基本面消息：7月份铜精矿加工费稳定在40-50美元/吨，冶炼厂很难从中获利。然而近期硫酸价格涨幅较大，一些稀有金属，如铋、锑、硒等的价格稍有下降。相对来说，这些产品绝对价值高，且附加值高，价格的细微调整对冶炼厂的影响不大。反倒是硫酸，成本低、产量大，价格的上行带给冶炼厂一定利润，从而激发冶炼厂开工积极性。后期各地财政加大投资力度，冶炼产能亦会加快释放，铜市供应压力增加。
近期上海阴极铜Cif到岸升水为70美元，说明国内进口稍有好转。这从7月份的进口数据上也可以看出来。另外，LME铜库存已经恢复至25万吨，库存增长主要出现在亚洲仓库。SHFE库存也从6月中旬开始增加，7月初不到14万吨，目前已增至15.6万吨。亚洲库存增加，结合到岸升水上涨进行考虑，或许可以说明中国正在进行补库活动。
中国有色工业协会公布的数据显示，6月份国内电解铜产量再次大幅上升至49.3万吨，统计局的产量数据则高达51万余吨。今年1-6月份电解铜累计表观供应量高达440万吨。按照去年780万吨的表观消费量算，目前已经有57%的量，如果消费在去年的基础上没有增长，过剩局面将进一步加剧。
操作建议：沪铜1211震荡行情，近期维持在53500-56500点之间低位震荡。在没有有效走出区间的情况下尽量短线交易为主。具体操作区间：54000-54500-55000。
沪锌
操作建议：沪锌1211低位震荡，15000点下方坚持以反弹做空为主。短期关注14600点的支撑，有效的情况下逢低可尝试性进多单反之高位空单可继续持有。操作区间：14500-14600。
沪铝
操作建议：沪铝1211低位震荡，15000点上方坚持以回调做多为主。短期关注15200点支撑，有效的情况下逢低可尝试性进多单反之高位空单可继续持有。操作区间：15200-15400。
锦泰期货业务部 余美林
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