铜
外盘走势：隔夜伦铜先抑后扬，期间最低下探7360美元，尾盘收跌1.82%至7434美元，略低于沪铜收市时的7457美元。伦铜用两日的时间削减了6月末以来录得的涨幅。同时7月20日伦铜持仓为十一个交易日来第十次减少2934手，表明多空继续减仓观望为主。
消息方面：1.据悉，西班牙还有六个与地区可能步瓦伦西亚的后尘，向政府申请金援，令西班牙国债收益率攀升至欧元面世以来的高位，今日关注中国和欧洲7月制造业PMI数据。2.中国6月精炼铜进口量为250097吨，环比下滑17.2%，但同比增加40%，6月铜精矿进口量环比和同比均下滑；另外6月精炼铜出口量为35477吨，环比下滑65%，同比大增10.5倍多，数据表明国内进口铜需求下滑，而且精炼铜出口量减少令国内供应压力加大。
现货方面：7月23日现货较期货升水70-升水170元/吨。据上海有色网报道，保值盘在铜价跳空低开之际大量涌出，令现铜供应增加。在午后铜价续跌之际，中间商高升水难有作为，下游逢低买盘随着铜价下跌而止步观望，市场看空换现意愿强，接货则多谨慎。同时，最近的伦铜0-3月现货较期货贴水1美元/吨，较前一日小幅回落4美元/吨。
库存方面:7月23日伦铜库存为252550吨，较20日减少675吨，其中釜山港口库存连续第三日减少225吨。另外注销仓单占库存比微增至21.67%，暗示后期库存有望续减。沪铜库存方面，截至7/20，上期所库存连续第五周增45吨至160973吨，累计增30830吨，同时配合国内库存向外移动的速度放缓和6月铜进口量的减少，表明国内库存的增加并非是补库而是消费不顺。
观点总结：昨日伦铜振荡收跌，但其跌幅仅略低于亚洲市收市时的价格。今日早盘伦铜运行至7433美元/吨附近，受此影响沪铜1211合约料高开至54300元/吨附近。昨日公布的6月精炼铜进口量环比下滑，向市场传达出中国进口铜需求下滑的信号。今日将公布的中欧制造业PMI预期不佳，料继续打压铜价。操作上，之前空单继续持有，下方关注跌破54000元之后的加空机会，但上方若重回55000元之上，则空单先行离场。
铝
外盘走势：隔夜伦铝呈先抑后扬，期间最低下探1857美元，尾盘收跌1.04%至1875美元，略低于沪铝收市时的1878美元。目前伦铝重回均线组之下，疲态尽显。
消息方面：1.据悉，西班牙还有六个与地区可能步瓦伦西亚的后尘，向政府申请金援，令西班牙国债收益率攀升至欧元面世以来的高位，今日关注中国和欧洲7月制造业PMI数据2.中国6月铝材出口量为27万吨，环比微涨3.85%，但同比下滑10%
现货方面：7月23日现货较期货贴水50-贴水10元/吨。据上海有色网报道，沪期铝跳空低开低走，令持货贸易商换现出货意愿强，而下游企业维持按需采购，仅中间商逢低买兴略显积极但成交集中于贴水70-80元/吨，整体市况气氛平淡。
库存方面：7月23日伦铝库存连续第二日大增18075吨至4850500吨，目前较历史高点累计减少27万吨左右，伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，可用性库存并不高。注销仓单占库存比仍高企于36.26%。沪铝方面，截至7/13，上期所库存三周来首次增8372，大于前两周累计增加的7700吨，表明国内消费仍旧疲软。
观点总结：隔夜伦铝续跌，但跌幅有限，因IMF否认不再向希腊提供进一步援助的说法。今日早盘伦铝运行至1880美元/吨附近，反弹甚微，受此影响，沪铝主力合约料开至15320元/吨之下。在下跌过程中，关注沪铝的抗跌表现，操作上今日空单可关注15300之下的逢低减持机会，因沪铝已跌至成本线之下。
锌
外盘方面：
周一美指高位震荡，隔夜LME锌震荡下滑，报1813.75点，跌1.35%。
现货与库存：
上海现货0#锌23日报14450-14550元/吨，跌200，贴水120–贴水20元/吨；现货市场贸易商出货依旧积极，但下游看空后市不愿大量采购，市场上逢低采购者较少。7月23日LME锌库存为1011200吨，下跌3875吨。
消息面：
（1）周一欧元兑美元跌至两年低点，因市场担心西班牙接近于要求全面救助，而这是欧元区所不能负担的；（2）权威人士表示，有关部门建议对省级地方融资平台、“百强县”平台项目，在符合授信条件同时，银行信贷应给予重点支持，保证后续资金投入；（3）据统计局数据显示，6月中国精炼锌进口33235吨，同比上涨31.27%。
行情总结：
由于西班牙国债收益率过高，市场恐慌加剧；近期将分别公布中、美、欧等国家或地区PMI数据，预计此数据不景气将进一步带动市场走低，预计沪锌1211短期内难以企稳，可进一步下看至14200点，前期空单继续持有，日内交易者轻仓介入空单，卖出位14450点，止损14600点。
铅
外盘方面：
周一美指高位整理，隔夜LME铅震荡下跌，报1865.5点，跌幅为1.30%。
现货与库存：
上海现货沪铅23日报14900-15000元/吨，较上一交易日跌150，升水20-升水120元/吨；现货市场仍对后市缺乏信心，市场询价较多，但也有少数下游逢低备货。7月23日LME铅库存为336350吨，下跌1975吨。
消息面：
（1）周一欧元兑美元跌至两年低点，因市场担心西班牙接近于要求全面救助，而这是欧元区所不能负担的；（2）权威人士表示，有关部门建议对省级地方融资平台、“百强县”平台项目，在符合授信条件同时，银行信贷应给予重点支持，保证后续资金投入；（3）据统计局数据显示，6月中国精炼铅进口411吨，同比上涨3.81%。
行情总结：
近期铅蓄电池价格上涨传闻开始消散，下游精铅采购亦为不多；不过，伦铅库存持续小幅下滑，致使伦铅下滑幅度缩减；在总体走势难以企稳的情况下，投资者可继续空单介入，卖出位14750点，止损14900点，前期空单继续持有。