【国联南通策略】
7月13日公布的第二季度经济数据整体上符合预期，经济增速下行趋势明显。晚间，受到西班牙通过紧缩方案及英国推出宽松措施的影响，国际市场乐观情绪升温，推动铜价上行。在国内铜需求不旺的情况下，沪铜将更多的跟随伦铜的走势，缺乏实体经济支撑，铜价上行空间有限。
策略如下：1、沪铜1210今日开盘于56300上方可利用回调机会于56300做多，止损56200下方，上方目标57000；
2、如今日开盘于56300下方则可于向上突破56300后做多，止损56200下方，上方目标57000；
3、今日如跌破55500可建立中线空单，止损55700上方；
【全球金融市场概况】
7月13日，全球主要股指多数走强，欧美股指强于亚太股指。商品期货方面，农产品走势整体依然强劲，只是美国市场的棉花以超过3%的涨幅领跑商品期货，工业品方面，LME铜走势强劲，原油期货涨幅不足1%。
【全球宏观经济数据】
1、中共中央政治局常委、国务院副总理李克强13日至14日在湖北考察时强调，要坚持稳中求进的总基调，着力扩大内需，稳定经济增长，加快结构调整，切实改善民生，保持经济平稳较快发展，推动经济走上内生增长、协调发展的轨道，努力实现全年经济社会发展预期目标。
2、中国国家统计局称，初步测算，上半年中国国内生产总值(GDP)227098亿元人民币，按可比价格计算，同比增长7.8%，比上年同期回落1.8个百分点。其中，一季度增长8.1%，二季度增长7.6%。此外，第二季度的工业增加值、固定资产投资、房地产开发及社会消费品零售总额增速均出现同比与环比双回落。
3、铁道部网站发布2012年1-6月全国铁路主要指标完成情况。上半年，铁路固定资产投资为1777.51亿元，比上年同期减少1003.65亿元，同比下降36.1%；其中，基本建设投资1487.06亿元，比上年同期减少934.89亿元，同比下降38.6%。
4、当地时间１３号，西班牙首相拉霍伊召开部长级会议，正式通过稍早前也就是１１号宣布的财政紧缩计划，西班牙计划未来两年半的公共开支削减和增税方案，规模为650亿欧元。西班牙总理拉霍伊周三在议会说，增值税将增加18%-21%；失业津贴将减少；国有雇员工资将削减7%等。
【基本面】
1、基差：7月13日，期货涨幅大于现货，基差由前一交易日的250元缩减至-150元，但是现货贴水，对期铜影响中性。
2、沪铜/橡胶：昨日为2.3214，前一交易日为2.279，比值有所缩小，高于均值2.2234，仍套利空间，对期铜影响中性。
3、固定资产投资：上半年，固定资产投资(不含农户)150710亿元，同比名义增长20.4%(扣除价格因素实际增长18.0%)，增速比一季度回落0.5个百分点，比上年同期回落5.2个百分点。上半年，全国房地产开发投资30610亿元，同比名义增长16.6%（扣除价格因素实际增长14.3%），增速比一季度回落6.9个百分点，比上年同期回落16.3个百分点。对期铜影响偏空。
4、沪铜VS国债收益率：7月13日一年期国债收益率走低至2.2411%，前一交易日为2.2448%，对期铜影响偏空。
5、沪铜与伦铜差值：因沪铜反弹力度没有跟上伦铜，差值绝对值扩大，未来这一趋势如继续延续对铜价构成利空。
6、LME库存及仓单：7月13日LME库存流出增加300吨，达到251675吨，主要是新奥尔良及鹿特丹两个仓库流出，釜山库则流入1100吨；釜山库的流入有可能显示中国的铜需求依然低迷。
7月13日，三大交易所显性库存合计457235吨，其中上海库存连续四周增加，较四周前增加了30115吨，LME铜库存连续两周下降，COMEX铜库存连续8周下降。
LME铜注销仓单52575，前一交易日为53625，注销仓单占比依然在20%以上。
7、汇率：欧元探低位反弹，对铜价影响偏多。
【图表走势】
1、周线图，LME铜短期均线系统缠绕，长期均线系统空头排列，MACD做空动能柱萎缩，KD及RSI低位金叉，铜价可能继续反弹。
2、日线图，LME铜短期均线系统嵌入长期均线系统且走平，长期均线系统空头排列且有走平的趋势，MACD做多动能柱放大，RSI及KD上行。沪铜1210短期均线系统嵌入长期均线系统缠绕，长期均线系统有走平的迹象，MACD做多动能柱放大，KD下行， RSI上行。
【主力持仓】
沪铜1210前20多空持仓净空单3695手，净空单较前一交易日微幅下降。
国联期货南通营业部 姜维
0513-85125221