从当前全球经济的形势来看，欧债危机的进一步升级之势已经损及全球经济的复苏，这也使得基本金属开始出现回调的迹象。
从近期温总理在江苏考察时的一系列谈话及已公布的经济数据来看，中国经济存在较大的下行风险，虽然温总理在谈话中指出稳定投资是扩内需、稳增长的关键，同时亦强调，要把抵制房地产投机性需求作为长期的政策，但我们认为，在当前的经济形势下，稳定投资的难度已经非常大，中央政府的“稳定投资”方针到了地方政府则就变味，滋生投机需求，从而难以实现中央既定目标，目前，只有坚定不移地进行产业的升级与改造、淘汰落后产能、抑制地方政府投融资平台的盲目扩张、中央加强对地方政府的问责机制方能有效应对全球经济下行对我国经济所造成的实质性影响。
从当前欧债危机的形势来看，其进一步升级之势已势不可挡，虽然欧元区财长会议取得了阶段性的胜利，对西班牙的第一批300亿欧元的救助将于7月20日确定，目前只有芬兰提出了抵押品的要求，5月英国制造业产出月率和意大利工业产出月率好于预期，但当前欧元区经济仍然存在较大风险：1、作为当前欧盟众多国家中拥有三大评级机构AAA评级的荷兰与奥地利两个国家近日被Egan-Jones调降两级至A级，此说明欧债危机的影响仍在不断地进行扩散；2、葡萄牙央行预计今年该国GDP萎缩3%，可能需要额外措施来满足财政目标；3、从此前强硬表示无需援助到当前表示不排除接受ESM救助可能性的意大利，虽然我们可以从其所发布的一系列经济数据上看到其经济正呈现出大幅下滑之势，财政状况出现问题，但是意大利政府此前的强硬表态缓和了当的部分忧虑情绪，认为意大利可以渡过当前难关，然而最终的结果是意大利需要得到救助，这对于两大救助资金而言已经难以承担起救助职责，且当前意大利总理蒙蒂的支持率从其去年11月上任时的70%跌至30%，且意大利人已经开始觉醒，蒙蒂的上台并未给意大利经济带来好转之势，而是对多年以来政策失误的痛苦改革，此外，意大利的国债利率仍徘徊在6%的附近，这也加剧了意大利经济的紧张形势；4、德国的经济也不容乐观，从此前表态德国经济仍将持续复苏到当前表示德国经济将更为疲弱但仍将微弱增长，虽然我们从此前德国所发布的一系列经济数据中亦看到德国经济已经处于下行之势中，但德国政府此前对于经济形势的乐观预期同样缓和了市场的部分忧虑情绪，然而事实的结果与意大利同样非常糟，德国经济的下行之势已无法回转，与此同时，德国最高法院即将裁定ESM在德国宪法之下的合法性及是否阻止议会批准ESM，如果德国最高法院阻止议会批准ESM，这将使得欧元区的援助工作受到市场的质疑，同时亦推迟了ESM机制的启动，使得欧债危机再度升级。
从基本金属的供需情况来看，虽然海关的数据显示今年上半年我国铜进口同比增长47%，但月度数据来看，这主要是由于今年一季度我国铜的融资性需求大幅跳增所致，随着二季度国内银行对于融资信贷审批权限的紧缩及国内需求的大幅萎缩，融资性需求出现逐月递减之势，6月我国铜进口量同比下滑17%亦能说明于此；此外，对于摩根士丹利认为当前中国正在加大对基础工程项目的建设力度，特别是国家电网的需求，将导致中国铜需求的加大，我们认为，这并不符合实际情况，国家电网及基础工程项目的建设是在“十二五”规划中就已明确列明的，当前只是按照“十二五”规划按步就班地在进行实施，其工程量符合规划中所设定的目标，因此对于当前基本金属的需求不会有较大的影响变化，所以其所指出的对铜需求增加的影响将不存在。