6月25日沪铜低开反弹，尾盘震荡回落，技术面仍然受到均线系统的压制。CU1210合约报收于54030，跌270，跌幅0.5％，成交38.5万手，较前日减1.8万手，持仓26.2万手，较前日增1.1万手。6月中国制造业PMI初值不佳，加上美联储无意再次大规模量化宽松，宏观面压力仍然明显，短期铜价反弹高度有限。关注周四欧元区首脑会议。现货方面，沪伦比值回升至7.3以上，进口铜供应再次增多，现铜升水一路下滑，持货商买兴受抑，观望增加，下游节后首日未显补库迹象，入市有限，持谨慎态度居多，整体成交表现清淡。操作上，CU1210合约以震荡偏空操作思路为主，预估震荡区间【51000，54000】。
邱君 神华研究院