铜
外盘走势：隔夜伦铜振荡重挫，扭转当日涨势，尾盘收跌1.37%至7504美元/吨，较沪铜收市时的7495美元/吨回落0.89%。6月18日伦铜持仓续减3680手，伴随着铜价振荡微涨，短期空头更倾向于减仓而非增仓。
消息方面：1.美联储仅延续扭曲操作，并未推出更多货币刺激政策，令市场信心遭受打击，此前在6月初公布了糟糕的5月非农就业数据后，市场对美联储的QE3预期再度升温。2.2012年1-4月全球铜市供应短缺27.7万吨，其中全球消费量为690.3万，产量为663万吨。
现货方面：6月20日现货较期货升水230-升水330元/吨，现货升水略扩。持货商继续坚挺升水报价，供应较昨日增多，逢低仍有中间商收货，下游56000消费受抑，成交仍以中间商为主。同时，最近的伦铜0-3月现货较期货贴水10美元/吨，较前一日小幅上升1.5美元/吨，根据5月中旬来持续增加的库存，未来现货贴水有望进一步扩大。
库存方面:6月20日伦铜库存为250350吨，较昨日小幅减少1325吨。本周来伦铜库存时增时减，伴随着注销仓单占库存比重新回到10.88%，暗示后期库存减速有望放缓。沪铜库存方面，上期所库存连续第十周减少1.72%或2278吨至130143吨，较3月16日创下的年内高点227276吨，减少42.7%或97133吨。
观点总结：隔夜伦铜振荡重挫，回吐了昨日涨幅。6月铜价总体呈振荡上扬走势，主要受益于美联储的货币政策宽松预期提振，但昨日美联储声明令预期落空，料给铜价带来较重打压。不过考虑到明日中国进入端午节小长假，多空料以操作为主，建议暂以短线操作为主，且日内关注沪铜的抗跌表现，以54000元/吨为涨跌分界线。
铝
外盘走势：隔夜伦铝振荡重挫，延续近期跌势，尾盘收跌1.28%至1902美元/吨，较沪铝收市时的1922美元/吨回落1.14%，6月以来伦铝已录得4.61%的跌幅，下方继续关注1900美元/吨的支撑。
消息方面：1.美联储仅延续扭曲操作，并未推出更多货币刺激政策，令市场信心遭受打击，此前在6月初公布了糟糕的5月非农就业数据后，市场对美联储的QE3预期再度升温。2.据世界金属统计局称，2012年1-4月全球铝市供应过剩48.2万吨,另外全球5月原铝日均产量降至6.79万吨，低于前值和去年同期水平。
现货方面：6月20日现货较期货升水10-升水50元/吨，现货升水略扩。据上海有色网报道，沪期铝独跌拖累现铝价格继续大幅跟跌，华东地区持货贸易商逢低惜售情绪升温推动升水扩大至50元/吨，下游虽有询价但实际成交有限；华南地区下游维持按需采购无节前补库意愿，持货商午后观望情绪浓重，随沪期铝转跌为升后逢低惜售。
库存方面：6月20日伦铝库存小幅减少2500吨至4858075吨，较历史高点累计减少26.2万吨左右，伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，可用性库存并不高。注销仓单占库存比为37.06%，仍处于历史高点。沪铝方面，截至6月15日，上期所沪铝库存重新减少5594吨至314901吨，数据表明国内铝现货需求的改善面临较多不确定性。
观点总结：隔夜伦铝连续第九日收跌，且跌幅再度扩大。今日早盘伦铝开至1898美元/吨附近，受此影响沪铝有望低开至15600元/吨之下，昨日建议的空单继续持有，止盈目标可进一步下移至15500元/吨。
锌
外盘方面：
美指宽幅整理，隔夜LME锌震荡下跌，报1868.75点，跌1.68%。
现货与库存：
上海现货0#锌20日报14750-14850元/吨，跌50，贴水170元/吨–贴水70；现货市场冶炼厂维持长单为主，下游依旧按订单采购，减少备库风险，成交一般。 6月20日LME锌库存为990525吨，上涨11600吨。
消息面：
（1）美国联邦储备委员会20日发表声明说，联邦基金利率至少到2014年下半年都将维持在零至0.25%的超低区间内，将于6月底到期的"扭转操作"也将延长至今年年底；（2）业内人士表示，5月以来，在"稳增长"政策背景下，由于月底前新增贷款可能再次加速，6月9000亿元-1万亿元信贷增长符合市场预期。
行情总结：
美联储延长OT操作，符合市场预期，但伦锌下跌或由于伦锌库存高企所致，短期内沪锌1209反弹动力不强，但国内基本面利好，尤其是信贷增速较快，投资者可关注沪锌1209是否在14850一线企稳，前期多单及早离场，日内交易者以观望为主。
铅
外盘方面：
美指在81.4附近宽幅整理，隔夜LME铅震荡下跌，报1876.75点，跌1.89%。
现货与库存：
上海现货沪铅20日报15050-15150元/吨，较上一交易日持平，贴水10-升水90元/吨；现货市场接货速度明显放缓，谨慎心态重归市场，下游仍按需接货，市场实际成交有限。6月20日LME铅库存为374075吨，上涨1875吨。
消息面：（1）美国联邦储备委员会20日发表声明说，联邦基金利率至少到2014年下半年都将维持在零至0.25%的超低区间内，将于6月底到期的"扭转操作"也将延长至今年年底；（2）业内人士表示，5月以来，在"稳增长"政策背景下，由于月底前新增贷款可能再次加速，6月9000亿元-1万亿元信贷增长符合市场预期。（3）近日上海有色网（SMM）对国内各地多家动力型铅蓄电池企业调研了解，今年动力型铅蓄电池企业订单较去年相差甚远。
行情总结：
美国延长OT操作致使大宗商品市场恢复性下挫，而现货铅蓄电池订单较少，影响到精铅采购，加之中游冶炼企业惜售情绪较强，导致交投两清局面再次出现，沪铅1209或震荡整理为主，投资者可关注15000点是否企稳，前期多单逢高离场。