一、宏观经济
希腊大选难料，金融海啸是否重来？
激进左翼联盟不支撑此前达成的财政紧缩政策，因此其上台后将意味着希腊与欧盟的决裂，而一旦希腊退出，或将造成危机的传导作用，意大利及西班牙等国若效仿，那将意味着欧元的崩盘，届时大宗商品将跟随欧元大幅下挫，全球经济重新蒙上阴影。
虽然新民主党获胜以后，希腊能暂时留在欧元区，短期欧元或有反弹。但并不意味着希腊问题就此有效解决。由于希腊并不能像德国那样具有优势的制造业出口贸易，因此希腊短期摆脱危机将会很难，各集团对希腊的输血将继续。且在持续收紧财政措施背景下，希腊失业率依旧高企，新执政党依旧面临巨大考验。不排除再度谈判，再度部分违约的可能。因此希腊留在欧元区或只是将市场“短痛”再度变成“长痛”。此外，意大利，西班牙等国的债务问题也不会因为希腊留在欧元区而解决。
中国市场的核心在于理解和消化政策：
本周中国市场在消化和理解政府政策中度过；首先是央行的降息使得市场多 认为中国政府仍然会有支持政策陆续出台；另外房贷政策意图被误读，央行 出面澄清，不会放松对房贷的力度，这样就形成政策支持经济，但房地产调 控依旧的格局。另外，本周公布的中国经济数据好于预期，特别是进出口数 据的强劲引发市场想象空间，但是大银行贷款数据不佳却使得实体经济真实信贷需求不足的忧虑弥漫；因此本周，中国股市左右摇摆，一方面试图提前兑现政策的红利，但一方面却不得不对提前的反映保持谨慎；总体上，中国环境对金属走势温和利好。
美国5月CPI下行，美联储再宽松通胀压力不大
数据显示，美国5月CPI环比增长-0.3%，同比增长1.7%。CPI出现两年来首次环比下跌，创三年来最大跌幅。而剔除食品和能源后的5月核心CPI环比增长0.2%，同比增长2.3%。我们认为，美国5月CPI大幅下行的主要原因是能源价格大幅回落。能源在美国经济中具有举足轻重的地位，目前能源价格下跌尚未广泛传导到其它领域，我们判断，接下来两三个月美国CPI难出现大幅回升，美联储近期推出非冲销宽松政策在通胀方面的压力不大。
未来一周重要事件及数据
希腊大选 6月17日希腊举行第二轮大选，为全球金融市场瞩目的焦点。民调结果显示，反对紧缩措施的党派获胜可能较大，希腊走到了脱离欧元区的边缘。近期金融市场一直在评估希腊退出欧元区的影响，但我们认为市场仍未完成对其定价。如果希腊大选对市场造成剧烈冲击，预计18日-19日的20国集团会议上，各国央行将作出联合为金融市场提供流动性的表态。
19日-20日美联储议息会议 目前来看，是否在该次会议上推出或者明确表态近期推出新的刺激措施，美联储的态度仍是模糊的，希腊大选结果将是其重要的参考因素。
6月18日欧洲央行执委亚斯穆森讨论欧洲央行在危机中的角色；该日美国公布6月NAHB房价指数。
6月19日，德国联邦法院就ESM和财政条约做出裁决；美国公布5月新屋开工及房屋营建许可数据。
6月20日，德国总理会晤荷兰首相讨欧债危机,以及欧盟的共同金融和经济政策。
6月21日，欧元集团会议、欧洲系统性风险委员会会议；该日美国公布5月成屋销售数据及费城联储制造业数据。
6月22日，德国公布ifo商业景气指数；欧洲经济及财政事务理事会会议。
二、期货市场
1．LME持仓与价格回顾
本周伦锡仍旧处于震荡行情，主要关注点在西班牙问题及周日希腊大选。
宏观消息面，欧债危机依旧是影响市场的主要因素，上周末，欧元区宣布将为西班牙提供1000亿欧元救助资金，伦锡最高冲至20000美元，但此消息对市场提振有限，市场对欧债忧虑依然存在，随之而来的是惠誉在两天内下调20家西班牙银行评级以及穆迪下调西班牙政府债券评级，评级机构的决定推动西班牙长期国债收益率再度上升并突破7%，伦锡缓慢回落。近期美国数据表现也比较欠佳，但这将提升市场对美联储QE3的期望。令有消息称若希腊国会选举令市场陷入混乱，全球央行将联手释放流行性，以稳定全球金融市场。这或许对金属市场形成利好，但整体弱势格局仍然难改。
技术上来看，伦锡仍然存在下行风险，下方短期测试19200美元，目前关注焦点仍在周末希腊大选，一旦希腊退出欧元区，伦锡很有可能跌破19000美元，进一步向18000美元靠拢，若成功留在欧元区，伦锡可能会小幅冲高，上方压力在20500美元附近，运行区间看18800-20500美元。
２．库存与注销仓单分析
本周LME库存量小幅减少，注销仓单也稍有减少，本周伦锡一直处于弱势震荡行情，库存量及注销仓单变化均不大，注销百分比有所减少，料伦锡仍有下行风险。
三、现货市场
1．沪锡市场
本周锡锭价格维持低位震荡，本周伦锡维持弱势震荡格局，市场关注点在周末希腊大选，市场交投比较谨慎，现货低价货源成交尚可，整体来看依然偏淡。价格持续下跌使冶炼厂及持货商出货意愿较低，市场流通货源偏少，下游需求仍未有所改善，尽管近期冶炼厂减产，但仍然是供大于求。总体来看，料下周沪锡价格继续低位弱势震荡，下周市场运行区间看14.8-15.2万。
2．锡精矿市场
本周锡精矿价格整体小幅下行，云南地区锡精矿跌幅相对较大，整体成交依然疲弱，近期锡价维持弱势加之锡锭需求清淡拖累锡矿价格继续走低，持货商惜售情绪不减，市场流通货源较少，然而需求更加疲弱，预计下周锡精矿价格弱势难改，建议冶炼厂按需采购。
3．广东废锡市场
本周广东废锡市场63含铅锡块价格86-75平均80 平 ；含银锡价290-272平均281平； 环保锡块137-127平均132 涨1；环保锡渣123-118 平均120 涨0.5。本周废锡基本持稳，上周市场货源减少，短时间刺激交投热情，但国内的消费疲软格局未改善，价格无强支持力，成交情况一般。建议逢低少量囤货。
四、调研
本周我们针对下周现货锡价走势预测对商家进行了调研，结果显示：15%商家认为下周会反弹，认为会出现一些经济刺激政策来提振市场，42%的商家认为下周锡价将平稳运行，市场货源少会有所支撑，另43%商家认为锡价还将继续下跌，下游需求还是很疲弱，锡价难以上行。
五、总结及预测
一周综述：本周伦锡仍旧处于震荡行情，主要关注点在西班牙问题及周日希腊大选。技术上来看，伦锡仍然存在下行风险，运行区间看18800-20500 美元。冶炼厂出货意愿较低，市场流通货源偏少，下游需求仍未有所改善，尽管近期冶炼厂减产，但仍然是供大于求。总体来看，料下周沪锡价格继续低位弱势震荡，下周市场运行区间看14.8-15.2万。