外盘走势：昨日伦铜继续于欧美时段冲高回落，尾盘反而收跌0.25%至7657美元/吨，较高点7765美元/吨回落1.39%。今日亚洲市伦铜高开低走，跌回7600美元/吨之下。本周来，伦铜上方面临较重抛压，特别是在欧美时段，表现相当疲软。5月28日伦铜持仓小幅增加649，短期投资者交易情绪偏谨慎，成交稍显清淡。
现货方面：上海金属网铜现货报价为56000-56250元/吨，较29日跌450元/吨，现货较期货升水120-升水270元/吨，升水略扩。据上海有色网报道，持货商月末换现意愿强，抑制现铜升水提升空间，市场供应品牌多样，无资金压力的投机商择机接货，青睐好铜，有订单的下游56000附近有逢低买盘，但整体成交仍显低迷，月末特征延续。
内盘走势：今日沪铜1209合约小幅低开480至55600元/吨，日内呈弱势整理，运行区间为55650-55100元/吨，尾盘收跌1.36%至55320元/吨。今日沪铜指数持仓量大幅增加10258至550560，成交量大幅增加63138至694710。沪铜低开中增仓放量，表明近期减仓的空头重新入场，目前铜市空头气氛浓厚。
市场因素分析：昨日西班牙银行惨遭独立评级机构伊根-琼斯降级，为解决这一困境，西班牙政府料向国际社会寻求援助。目前西班牙的10年期国债收益率已逼近7%的警戒水平，已无法承受通过销售债券来救助银行业。另外近两日不断被炒作的中国政府将推出新一轮的经济刺激政策被指仅为传闻而已，令市场信心遭受打击。今日晚间关注美国未决房屋销售数据。铜市行业方面，近期釜山港口的铜库存继续飙升，截至昨日，升至36200吨，较5月初涨126%多，因中国及贸易商在5月初出口铜，试图削减国内高企的铜库存，此举利空伦铜。
行情研判：今日沪铜低开低开，反弹初次受阻。目前铜价的反弹主要受益于空头的主动性回补，在内外宏观环境仍面临较多不确定性的背景下，短期利多因素导致的反弹空间都较有限，建议对铜价维持区间振荡看法。前期空单除非在铜价回到56500元/吨之上后，才考虑部分减持，否则继续持有观望为主，下方跌破55000元/吨的支撑，则考虑加空。
瑞达期货研究院： 林设
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