铜
外盘走势：昨日伦铜于欧美时段冲高回落，尾盘收涨0.65%至7676.5美元/吨，较高点7755美元/吨回落1.02%，同时较沪铜收市时的7743美元/吨回落0.87%。5月25日伦铜持仓小幅增加140，变化不大，对铜价影响有限。
消息方面：1.近日，摩根大根全线上调了今年美元兑多数主要货币汇率的预期，理由是希腊可能退出欧元区、中国经济正在放缓以及美国经济丧失动能。2.据悉，三季度铜铝有望出现同比增长，因2011年基数的下降，业绩同比将不断提高。
现货方面：5月28日现货较期货升水100-升水220元/吨，升水明显缩窄，下游现货商对铜价反弹持反弹态度。同时，伦铜0-3月现货较期货升水43美元/吨，较前一日小幅回落7美元/吨，根据近期开始增加的库存，未来现货升水有望进一步下滑。
库存方面:5月28日伦铜库存为223050吨，继续小幅减少450吨，其中亚洲仓库库存增加900吨。目前注销仓单占库存比为10.74%，暗示后期库存有望继续增加。沪铜库存方面，上期所库存连续第七周减少9.4%或16325吨至157489吨，较3月16日创下的年内高点227276吨，减少30%或69787吨。
观点总结：昨日伦铜振荡下挫，削减日内涨幅。今日早盘伦铜小幅运行至7670美元/吨附近，受此影响沪铜料低开至55800元/吨附近，由于短期来自欧元区方面的消息时好时坏，极不稳定，因此铜价走势料较反复，操作上，今日可关注沪铜1209合约在55000-56500区间的高抛低吸机会。
铝
外盘走势：昨日伦铝于欧美时段窄幅运行，尾盘收涨0.65%至2027美元/吨，略高于沪铝收市时的2019美元/吨。5月25日伦铝持仓小幅减少228，之前增加的持仓依旧持有，表明投资者于铝价持续下挫后，开始积极介入，料对铝价构成支撑。
消息方面：1.近日，摩根大根全线上调了今年美元兑多数主要货币汇率的预期，理由是希腊可能退出欧元区、中国经济正在放缓以及美国经济丧失动能。2.据国际铝业组织（IAI）称，全球4月铝库存环比增7.7万吨至240.6万吨，低于去年同期的258.7万吨。
现货方面：5月28日现货较期货贴水45-贴水5元/吨，升水转贴水。据上海有色网报道，现铝市场因月末消费低迷，较期铝滞涨，持货贸易商出货报价风化明显，部分急于换现的贸易商积极调降报价，致使现铝贴水扩大至40元/吨，因货源供应充裕，整体市况成交有限。
库存方面：5月28日伦铝库存小幅增加1425吨至4945325吨，较历史高点减少18万吨左右，伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，可用性库存并不高。注销仓单占库存比为35.4%，仍处于历史高点。沪铝方面，截至5月25日，上期所沪铝库存连续第三周减少14263吨至321038吨，数据表明国内铝现货需求继续于疲软当中延续短期改善迹象。
观点总结：昨日伦铝振荡收涨，继续收于2000美元/吨之上。在夏季消费淡季和成本因素的双重作用下，铝价料延续底部振荡走势。操作上沪铝1209合约日内继续关注15900-16100元/吨区间的振荡操作机会。
锌
外盘方面：
美指高位整理，隔夜LME锌冲高回落，报1908.75点，上涨0.43%。
现货与库存：
上海现货0#锌28日报14750-14850元/吨，上涨150，贴水150 –贴水50元/吨；1#锌报1#锌14700-14800元/吨，上涨150，贴水200元/吨-贴水100元/吨；现货市场部分中间商看空后市，入市保值接货，但下游仍观望，实际成交氛围疲弱。5月28日LME锌库存为939050吨，下滑175吨。
消息面：
（1）昨日，国家相关部门将出台汽车下乡、以旧换新等刺激消费政策，并将于近日公布。（2）继4月份集中批复多项机场等基建项目后，国家发改委近日又批准了两个机场的新建和扩建项目，每个项目的投资都达上亿元。（3）商务部网站28日消息，印度海关5月18日发布公告，裁定对原产于中国的氧化锌延长征收反倾销税。
行情总结：
美指保持高位盘整态势，沪锌1209短期内上涨或受阻。日内投资者可继续逢低买入的操作思路，买入位15000附近，上看15100点，或盈利后即平仓，前期多单继续持有。
铅
外盘方面：
美指高位整理，隔夜LME铅震荡下跌，报1942.0点，跌幅为0.36%。
现货与库存：
上海现货沪铅28日报15150-15250元/吨，较上一交易日持平，贴水120-贴水20元/吨；现货市场中间商正常出货，下游按需采购，成交一般。5月28日LME铅库存为352800吨，上升3600吨。
消息面：（1）昨日，国家相关部门将出台汽车下乡、以旧换新等刺激消费政策，并将于近日公布。（2）继4月份集中批复多项机场等基建项目后，国家发改委近日又批准了两个机场的新建和扩建项目，每个项目的投资都达上亿元。（3）铅蓄电池行业准入条件出台后，铅酸蓄电池行业中企业数量将明显减少，可能降低至400家左右。
行情研判：
国内铅现货市场中间商正常出货，下游按需采购，成交一般。LME铅库存继续大幅上涨，重新涨至35万吨以上。沪铅1208上涨空间暂不明确，日内投资者观望为主，前期多单逢高减持。