【行情简析】
受隔夜外盘影响不甚明显，周四沪铜Cu1208合约高开于57490后小幅下挫并于低位整理，10:00开始小幅冲高，但不久即告回落，于11:13下探当日低点57340后再度反弹，于13:49上探当日高点57800后于高位小幅盘整，最终报收于57770元/吨。较前一交易日结算价上涨480元，涨幅0.84%。成交量共计34.6万余手，较前日缩量4.2万余手，持仓量共计22.7万余手，较前日减仓6816手。
沪铝Al1208合约周四平开于16150，于极短时间内上探当日高点16170后短暂下挫，并于低位区间整理，午间收盘前下探当日低点16120，午后开盘再度反弹冲高，但未能突破前次高点即告回落，尾盘窄幅盘整，最终报收于16145元/吨。较前一交易日结算价下跌15元，跌幅0.09%。成交量共计1.5万余手，较前日缩量9360手，持仓量共计9.6万余手，较前日增仓6884手。
【现货概况】
现货市场方面，根据国内长江市场当日10:45报价，铜现货价格为57780～57850元/吨；升水50～升水120元/吨。铝现货价格为16060～16100元/吨，贴水10～升水30元/吨。
沪期铜抗跌意愿明显，保值盘出货受阻，但整体供应维稳，隔夜伦铜跌，今日国内铜价反涨，下游按需接货，中间商于尾盘下跌之时接货增加，但成交总量不及昨日。
沪期铝跌势不止拖累现铝继续小跌，下游加工企业需求疲弱，而持货贸易商逢低惜售情绪高涨，现铝成交价格胶着于平水附近，仅少量低价货源成交积极，整体市况维持平淡。
【库存提要】
LME最新公布的铜库存较前日减少7525吨至220925吨；铝库存较前日减少20875吨至4959425吨。LME基金属仓单注销情况：铜54500吨，注销比例24.67%；铝1578775吨，注销比例31.83%。伦铜库存持续走低，而注销仓单百分比下继续下降；伦铝库存降幅骤增，但总体仍未脱离高位；注销仓单比例仍企稳于30%以上。
【市场分析】
中国海关今日公布数据显示，4月中国出口同比增长4.9%，远逊路透调查的市场预期中值8.5%，亦不及前值8.9%；4月进口同比增长0.3%，远逊路透调查的市场预期中值11%，亦不及前值5.3%。分析师称，中国4月进出口数据出人意料地疲弱，表明一方面终端需求乏力，另一方面，作为中间环节的进出口商对于中国未来经济形势仍抱谨慎态度。另有分析师称，由于中国民间投资的两大支柱产业——房地产和出口均不乐观，经济不确定性较大，不甚乐观的形势要求政策进一步较大的放松，而不是仅仅微调。中国商品进出口需求被视为衡量该国工业及房地产行业稳健的风向标，并是全球消费量的一个重要指标，继3月后，4月中国进出口数据的持续疲弱，更进一步证实了市场中国经济增长放缓的预期。然而今日沪铜并未进一步承压走低，或因市场对于中国经济增长放缓的预期已相对充分，而对于在经济发展前景趋弱的形势下，中国央行下调存款准备金、政府增加财政投资并出台相关刺激消费和出口政策的预期趋于乐观。
中国海关总署公布的初步数据显示，4月份中国合计进口未锻造铜及铜材为37.53万吨，比3月份的46.22万吨和2月份的48.46万吨均有所下降。4月份进口废铜37万吨，也低于3月份的43万吨和2月份的40万吨。铜进口的下滑或将导致国内铜供应面趋于紧俏，尽管下游需求总体不振，但由近期铜现货出现一定幅度的升水来看，持货商惜售情绪和下游商家逢低吸纳的兴趣均较为浓厚，供应面的紧俏或将在一定程度上支撑铜价。
【后市展望】
沪铜获得市场对中国央行货币宽松政策和中国政府刺激消费与出口的政策乐观预期以及现货价格相对坚挺的支撑而高开高走，但在中国经济总体前景偏弱，欧债危机重燃的忧虑弥漫市场的大环境下，对铜价的支撑力度料难持久，铜价总体上仍是易跌难涨局面。目前市场目光聚焦于将于明日公布的中国4月CPI数据，若数据显示通胀压力有趋缓的迹象，则市场对于中国央行推行货币宽松政策的预期将更趋乐观。技术面上看，沪铜日线高开高走，但依旧承压于5日和20日均线收敛处；MACD未形成死叉，红柱线略有延长；KDJ未有显着反转倾向，J值反弹上破20一线。短线、中线指标均不甚明朗。在后市铜价总体仍看空的大形势下，操作上建议逢高沽空，但在56500一线附近开始须注意控制仓位，缩小风险敞口。
盘面上看，沪铝平开低走，但未能突破前期低点16100一线；MACD高位接近死叉收敛，红柱缩短；KDJ死叉后未有反转迹象，J值下破0点。短、中期指标均偏弱。但考虑到成本因素支撑，铝价后市不宜过分看空，操作上建议日内短空为主，仍于16200一线止损。