美国商务部周三公布的数据显示，美国2月耐用品订单数据大幅不及预期。美国2月耐用品订单月率上升2.2%，预期上升3.0%。此外，高盛将对商品市场的短期投资建议由"增持"下调为"中性",因铜、原油和大豆等多数商品市场已经突破该行的短期目标。跟随风险资产全面跌势，隔夜铜价下跌逾2%。LME指标三个月期铜合约收低186美元,或2.2%,报每吨8,349美元。COMEX5月期货合约跌8.75美分,或2.3%,报每磅3.7925美元。
外围市场方面，周三道指跌0.54%，欧股收低1.1%，纽约黄金期货下跌1.6%，原油下跌1.8%。
国内现货市场方面，上海现货铜报在59450-59700元/吨，跌200元/吨，贴水350 -贴水200元/吨。从目前现货市场情况来看，现在市场上货源比较充裕，所以市场供应压力不会减少。不少人对后市依然持谨慎态度，普遍以按需采购为主，目前未见有大规模购货。上周末上期所铜库存数据显示继续增加，下游需求表现欠佳，终端消费较难好转。总体看国内现货消费不见好转，依然是制约铜价上涨的主要因素。
我们了解到，预计到3月底，中国的保税区铜库存可能会达到60万吨，同时由于经济增速放缓，房地产投资增速以及家电销量不乐观，预计全年中国市场铜消费同比增速或不超过5%。虽然电线电缆的投资较为稳定，但作为重要终端消费源的房地产投资同比增速下降较快，同时一些空调厂商的销量也不乐观。对此，我们预计，由于终端市场的需求迟迟未能启动，2012年全年中国市场的铜消费同比增长很可能不会超过5%。铜市场目前除了LME 市场逼仓之外，整体形势仍不太乐观。总体看来，中国与欧元区经济的疲软，加重了投资者的担忧情绪，且中国市场在进入传统消费旺季后的疲软表现也使铜价压压力重重。对此，我们维持铜价不改疲弱格局的判断。操作上建议前期提示空单继续谨慎持有。
金汇期货：郭颂
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