【市场回顾】
上期所铜主力1206合约上一交易日呈现低开反弹后连续震荡回落收低的格局。开盘价61330元，收盘价61190元，较上日结算价下跌0.29%。主力资金完成向1206合约移仓换月。
LME铜3个月远期合约上一交易日则同样表现为震荡下行的格局。开盘价8600美元，收盘价8485.5美元，较上日收盘价下跌1.08%。
上海有色网1#铜均价为60330元，较前日上涨30元。
上期所铝主力1205合约上一交易日则表现同样呈现出震荡下行的格局。开盘价16360元，收盘价16330元，较上日结算价下跌0.18%。
LME铝3个月远期合约上一交易日总体走势同样为震荡下行。开盘价2329美元，收盘价2284美元，较上日收盘价下跌1.63%。
上海有色网A00铝均价15915元，较前日下跌10元。
【市场回顾】
【铜】上期所上周最新铜周库存继续增加5401吨，总量升至221487吨。
拓首席分析师Vivek Tulpule表示，今年大宗商品需求将受全球经济增长全年改善的支撑，但类似去年那样的波动时期也有可能出现。他同时表示，中国以外的国家会在今明两年帮助提振需求，焦煤市场将维持偏紧平衡的状态。经过去年的罢工，力拓预计铜市场成本上升和供应中断的问题将持续，铜市将维持紧俏。另外，由于成本上升且铝价维持疲软，铝炼厂将面临利润受挤的状况。力拓对铝市场的看法仍然偏空，并正在寻求出售在新西兰和澳洲的多数铝业务。
【铝】上期所上周最新铝周库存继续增加18077吨，总量升至345846吨。
印度国营NALCO铝业公司一位商务主管3月1日表示，由于国际铝价走高，公司拟将其所有铝产品售价上调1500卢比/吨（约合30.5美元）。此次价格上调之后，该公司标准铝锭售价增至每吨142200卢比（约2844美元）。据悉，该公司上个月曾决定多数产品的售价下调1500卢比/吨。
我们认为上海与伦敦铜库存数量继续维持背离将使得国内外铜比价继续维持低位，而受到国内铜出口政策的约束，如果这种局面没有出现好转，那么库存与内外比价将形成鲜明的博弈，并配合宏观面加大后期铜价的波动幅度。
【基本面分析】
【中国】中国物流与采购网3月3日消息，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2012年2月份的中国非制造业商务活动指数为48.4%，比上月回落4.5个百分点，创12个月来新低。
【宏观面分析】
【美国】美国供应管理协会的服务业指数从1月份的56.8上涨至2月份的57.3，显示美国服务业复苏势头逐渐增强。同时，美国商务部公布的数据显示，1月份工厂订单环比减少1%，创下自2010年10月以来最大跌幅.
【欧洲】欧洲方面，希腊与其私人债权人之间的谈判正处于最后阶段，根据此前的计划，私人债权人将不得不通过债权互换计划，将持有的希腊债务价值削减70%以上。但是，当日市场传言无论谈判结果如何，希腊方面均会强制执行债券互换计划，部分投资者担心欧元区债务危机前景将更加不明朗。 我们认为希腊在被三大评级机构下调信用等级后，可以看出希腊的违约可能性已然较大。但是我们并不认为希腊违约后对于宏观经济的影响会很大，因此虽然在过程中会有波折，但最终仍可能得到解决。投资者在未看到经济实际利好前开始表现谨慎。
【铜】从技术分析角度来看，价格继续维持着温和震荡的格局，随着布林通道线的收窄，K线最终重回中轴上方。加之KDJ短线指标在前期出现了强势上涨信号，我们认为铜价已然重回上涨趋势。因此，在操作上我们建议投资者逢低点买入，中线做多。