【市场回顾】
上期所铜主力1205合约上一交易日总体呈现高开后的水平震荡整理格局。开盘价59810元，收盘价59750元，较上日结算价上涨0.78%。 LME铜3个月远期合约上一交易日则在弱势震荡中于尾盘大幅跳水收低。开盘价8380美元，收盘价8186美元，较上日收盘价下跌2.21%。 上海有色网1#铜均价为59275元，较前日上涨500元。 上期所铝主力1205合约上一交易日则同样表现出温和震荡整理的格局。开盘价16185元，收盘价16175元，较上日结算价上涨0.19%。 LME铝3个月远期合约上一交易日总体走势跟随铜价出现尾盘快速震荡下跌行情。开盘价2178美元，收盘价2153.25美元，较上日收盘价下跌0.99%。 上海有色网A00铝均价15870元，较前日上涨5元。
【市场回顾】
【铜】智利埃斯康达铜矿周三（2月15日）称，该矿2011年铜产量同比大幅减少24.6%，为近十年来的最低水准，这主要是受矿石品位下滑及持续两周的罢工影响。 世界金属统计局周三（2月15日）称，2011年全球铜市供应过剩69100吨，而2010年为供应短缺175000吨。该机构同时称，全球2011年铜消费量为1950.9万吨，高于2010年的1936.5万吨。其中，中国2011年表观铜消费量增加49.6万吨至791.4万吨，略超过全球总消费量的40%。该机构还称，2011年全球精炼铜产量增加2%至1958万吨。 上周上期所最新铜库存继续大幅增仓18940吨，总量达到惊人的217142吨。虽然伦敦交易所库存仍然处于弱势去库存阶段，但近期库存减速的大幅放缓使得外盘库存对于铜价的支撑大幅减少，国内库存的不断激增或许会对铜价起到一定的负面作用。 【铝】世界金属统计局周三（2月15日）称，2011年全球铝市供应过剩120.5万吨，2010年铝市供应过剩105万吨。该机构还称，2011年全球原铝需求总量为4245万吨，较2010年增加238.9万吨；2011年全球原铝产量则增加254万吨，低于2010年的原铝产量增幅391万吨。 上周上期所最新铝库存小幅增加5278吨，总量上升至312097吨。
【基本面分析】
【中国】2月18日晚8点，央行宣布，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年以来存准率的首次下调，预计将向金融系统释放资金4000亿元左右。
【宏观面分析】
【美国】美国劳工部宣布美国1月CPI环比增0.2%低于预期。1月的消费者价格指数(CPI)环比增长0.2%。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为环比增0.3%。去年12月的CPI环比持平。 周一美国市场将因为总统日休市。· 【欧洲】欧元区财政部长将在周一于布鲁塞尔召开会议，尽管市场预期各国财长将批准向希腊提供新一轮的救援资金，但已知近来有关与此的谈判之路并不平坦。 我们认为国内货币政策在周末终得宽松基本符合市场此前预期，这不仅说明通胀在今年年内压力不大，也说明在全球经济纷纷刺激金融市场吸引热钱流入的号角已经吹响。中国在资金外流的同时，正逐步认清恢复资本市场吸引力的必要性。因此，国内宏观面或许会逐步进入春天。希腊问题虽继续讨价还价，但我们认为第二轮救助协议达成共识的可能性较大。
【铜】从技术分析角度来看，价格最终突破布林通道线中轴及20日均线，因此短期内将继续维持在弱势格局之中。不过从中期或周K线趋势来看，各类支撑位尚在。结合其他技术指标，我们认为近期投资者应以做空交易思路为主，但下方空间尚不明朗，建议投资者可适当逢高做空。