行情回归：1月31日沪铜高位盘整，成交量萎缩，市场交投谨慎。近期宏观面动态主导市场，现货市场供需面仍然处于观望态势。从交易所库存看，伦铜库存大幅回落的同时，上交所库存迅速增加，表明伦铜库存的迅速减少并非下游消费需求所致。后市关注：2月1日中美PMI数据。从技术面看，期价均线系统多头排列，但短期涨势趋缓。CU1204合约报收于60620，跌250，跌幅0.41％，成交37.1万手，较前日减4.1万手，持仓20.4万手，较前日增1.2万手。
现货方面：上海电解铜现货报价贴水450元/吨至贴水300元/吨，平水铜成交价格59300-59400元/吨，升水铜成交价格59400-59600元/吨。市场悲观情绪有所蔓延，加上今日月末资金因素，多数持货商出货意愿较昨日增强，报价及成交时间较往日提早，令现铜盘初贴水报价即较昨日扩大，但随着十点半后沪期铜盘面继续下挫，市场对后市信心再次遇打击，现铜贴水随盘面下跌反出现扩大，中间商套利空间打开，择机入市接货，下游仍未从假期中恢复，成交依旧清淡。
操作建议：CU1204合约日内交易为主，关注5日均线的支撑。