铜：本周铜价突破上行，站于8000美元上方。上周整体数据利多，本周德法领导人会晤，西班牙意大利的国债标售情况较好，加上指数基金调仓，按照权重计算，金属基本都是买入，因此整体呈现强势上行。另外，随着技术上突破上行，铜市发生了一个大变化，就是恢复了很久没有出现的升水结构，不得不说，多头情绪已经被调动起来。 然而对于上行的持续性笔者并不看好，一个是LME铜仓量并未配合跟随大涨，一个是现货贴水有扩大趋势，春节前保持这种情况的概率较大。周五评级机构继续落井下石，除了惠誉放话意大利评级危险但法国较为安全后，标普更是索性在本周收盘前一鼓作气下调了包括法国在内的9个欧元区国家主权评级，接下来市场信心或继续下挫，风险资产或遭到抛售。欧洲央行和英国央行本周的利率决议基本符合市场预期，未造成汇市过大波动。 下周看，铜价或在调降评级的影响下出现回调，或回到原震荡区间53000-56000，因建仓相对密集，升水结构出现，在58000上方介入的空单继续持有，获利的老多头获利平仓。当然，春节或面临保证金上调，资金管理需控制好。
铝：上周，国内股市和欧元反弹提振国内外铝价，伦铝步步上移，已经逼近2200美元关口，沪铝虽然滞涨，但已站稳16000元，围绕16100-16200元进行窄幅整理。伦铝这波反弹与以下几个因素有关：其一，欧元反弹，给有色金属提供反弹机会。其二，近一两周，国内外减产消息较多，尤其是美铝这种大型企业。其三，12月上旬，伦铝库存持续增加的同时，持仓量暴增，超出历史同期正常水平，存在机构多头趁低入场的可能，此后伦铝现货的升水也支持这一判断。但从国内电解铝的基本面来看，实在没有明显好转，减产是由于生产商对一、二月份的电解铝价格不好看，而且当前亏损严重。从现货升贴水来看，本周最高贴水近百，其它贴水也处于每吨五十元左右，现货货源充足，除非资金面宽松大量资金推动，否则要想大涨很难。鉴于以后分析，上周我们的观点是空头离场观望，但不建议跟多。 上周末宏观市场突变，标普剥夺了法国的最高信贷评级，并"大刀阔斧"地下调了欧元区9个国家的评级。欧元兑日元跌至2000年来最低位，因希腊和债权银行之间的谈判被延期。在此宏观背景下，预计下周沪铝重心将会下移，并测试16000元的支撑，伦铝2200美元成重要压力线，击破2100美元，再测2000美元支撑。鉴于春节长假临近，建议投资者短线操作为主。
锌：在国内股市和美国数据的提振下，本周内沪锌终于突破近几周以来万五的压制，而LME方面也表现相对不错，平稳走高。不过从整体来看，这波年前的红包行情似乎来得有点早，而且在缺乏基本面的支撑情况下，持仓量和成交量都没有给予很好的配合。
对于下周，宏观方面，标普继续其疯狂的表现，一鼓作气下调了包括法国在内的9个欧元区国家主权评级，接下来市场信心或继续下挫，风险资产或遭到抛售。而惠誉也早就警告意大利和法国的评级。欧债问题将给下周的市场带来一定的压力，毕竟法国的下调是需要时间来消化的，即使狼来的故事已经演绎已久。而在国内方面，本轮上涨的一个重要因素是所谓的降准预期，不过从现在情况来看，年前最后一周央行完成此政策的概率相对较小，那么在欧债冲击下，市场的乐观情绪推动下的游资撤退可能会给市场造成较大的影响。 操作上，继续维持中长期看空的观点不变。不过春节将至，外盘方面变化较大，仓位上建议适当减持，特别是在14500一线。短线可以在14700、15000、15400附近进行操作。