外盘走势：上周五伦铜延续区间振荡，尾盘微涨0.01%至7574美元/吨，今日亚洲市伦铜再度于趋势线上企稳，目前收于7530美元/吨附近。5日伦铜持仓大幅减少3131至267743，自12月8日至1月5日，伦铜持仓总计减少28872，表明铜价反弹为空头回补行情，后期无新进资金注入，铜价料重返跌势。
现货方面：上海金属网铜现货报价为55150-55550元/吨，较6日下跌500元/吨，现货较期货贴水50元/吨-升水100元/吨，由6日的贴水转为升水。据上海有色网报道，现铜升水报价拉高，市场供应充裕且品牌多样，国产铜多以保值盘出货为主，投机商受抑，下游后市预期悲观，尤其因今日周一高升水，均无买兴，市场成交再陷僵局。
内盘走势：今日沪铜1203合约小幅低开230元/吨至55670元/吨，日内呈探底回升走势，运行区间为55860-54800，尾盘收跌0.73%至55490元/吨。今日沪铜指数持仓量大幅增加14114至448336，而成交量亦大幅增加18.2万至734668，今日铜价探底回升走势中伴随着增仓增量运行，表明铜价走低引发投资者做多热情，目前多空分歧较大。
市场因素分析：近期美元指数大幅上扬，但仅限制了基本金属的反弹高度，未能对其造成沉重打击，这与美元上涨的潜在动力有关。而其动力来自于美国经济基本面的持续好转。不过上周美元隐含净多头寸出现减少，暗示美元短期面临技术回调需求。今日晚间市场关注德法会晤，其会议主题为讨论欧元区的债务危机。铜市行业方面，赞比亚矿业商会对媒体称，鉴于当前环境，加上不断增加的投资，截至2016年赞比亚铜产量预计将达160万吨。
行情研判：今日铜价延续近来的区间振荡走势，在这样的行情下，建议投资者采取多看少动策略。晚间关注德法会晤对市场信心的提振以及美元指数是否出现技术性回调，近期美元指数大幅走强，但其对铜价打压作用不强，因此如果美元出现回调，其对铜价的刺激作用可能较强。因此操作上，短期背靠55000元/吨之上逢低做多为主，第一目标关注57000的阻力。
瑞达期货研究院： 林设
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