美元指数突破80大关 铜价跌幅料扩大
外盘走势：隔夜伦铜在亚洲市跳空低开至7500美元/吨的基础之上，进一步重挫，尾盘收跌4.89%至7222美元/吨，回到了10月21日触及的7141美元/吨以来的新低，从而基本宣告伦铜此次反弹失败，重回跌势。13日伦铜持仓连续第四日减仓2756至292855，数据表明前期入场的多空持仓减仓离场，其中多头主动性止损。
现货方面：上海金属网铜现货报价为54350-54750元/吨，较14日下跌1650元/吨，现货较期货贴水350元/吨-贴水150元/吨，较14日贴水扩大。据上海有色网沪铜现货行情快报显示，临近当月交割，当月合约与隔月合约价差达500-600元，持货商无奈加大贴水幅度，与1202合约靠拢，但国产铜面对如此大的贴水，尤其是国产升水铜，只能选择惜售，市场供应以进口铜为主流，并以投机商为主体交易者，市场看空气氛弥漫，对年末前消费改善缺乏信心。
内盘走势：今日沪铜1202合约跳空2280元/吨，低开至53430元/吨，日内于低位窄幅波动，运行区间为52820-54120元/吨，尾盘收跌4.04%至53460元/吨，创下10月21日触及的51620元/吨以来的新低。今日沪铜指数持仓量连续第五日增仓39918至463084，增幅明显扩大，而成交量大增33.4万至864862。沪铜跳空低开后，增仓放量运行，表明沪铜跌至53000元/吨附近，投资者做多之心不死，多空分歧依旧很大。
市场因素分析：隔夜美元指数终于冲破80的重要阻力，成为打击大宗商品的重要因素，而其上涨的动力一是因为美联储并不急于推出QE3，美元指数消除上涨阻力；二是欧元区利空消息再出，从而引发投资者对欧元信心的不足；三是来自中国方面的制造业数据表现糟糕，更是加深了投资者对全球经济增速放缓的担忧，市场避险需求攀升。铜市供需方面，2011年1-10月，全球铜市供应过剩34.34万吨，去年同期为供应过剩6.8万吨，过剩量大幅扩大，其中主要因全球铜产量增加而消费量下滑。
行情研判：隔夜伦铜重挫，拖累沪铜走低，因美元指数冲破80的重要阻力关口，且未短期内料延续上涨走势。从技术上来看，今日伦沪铜均创下今年10月21日上涨之前的新低水平，表明始于10月21日的反弹行情宣告失败。而此时，内外持仓出现背离，其中外盘减仓而内盘增仓，在此我们需更看重外盘持仓，内盘的增仓仅能影响内外价格的强弱。操作上，建议投资者关注前期支撑即现在阻力55000的突破，背靠其之下选择逢高抛空为主。
瑞达期货研究院： 林设
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意债拍卖不佳，沪锌大幅低开
外盘走势：昨夜市场对于欧洲的担忧再度推升，惠誉下调欧洲五大银行评级，加之欧元区10月工业生产较前月下降0.1%，更 是推升欧元区17国的担忧，美元夜间强势拉升一度摸高80.73点，伦锌下挫失守1900美元/吨关口，最终探底1847美元/吨，跌78美元/吨，跌幅 达到4.05%，成交量增1552手至10358手，持仓量增3773手至276908手。
现货市场：上海现锌早盘贴水在20-30元/吨，早市0号锌成交于14650-14700元/吨区间，随着期锌的推升贴水逐步 扩大至50-60元/吨，成交价推高至14700-14750元/吨，然而下游采购集中于早市阶段，盘面拉升后成交有限，进口锌贴水始终维持于对2月贴 90元/吨，成交价于1号锌持平，集中于14650-14700元/吨。
内盘走势：今日主力合约沪锌1203开盘于14520元/吨，开盘后沪锌震荡上行，最后1203合约收于14715元。全天沪锌1203合约波动率450元，高于26日真实波动率350元。沪锌1203成交量279086手，较上个交易日大幅增加；持仓量167246手，增仓7898手。
热点分析：欧盟会议后，意大利首次国债拍卖收益率高达6.47%，创欧元史上新高，面对着评级机构随时下调欧元成员国的风险，欧洲国债市场料将继续遭受考验，也会推升美元，从而打压金属。
行情研判：伦锌周三晚间大幅下跌4%，跌破前期震荡平台下沿；沪锌周四低开高走，后市堪忧。央行公布的新增贷款低于市场预期，而M2增速也大幅回调，引起市场的广泛担忧。中央经济工作会议并未能提振市场信心，股市顺势下跌。锌的下跌仍未结束，建议沪锌1202逢高抛空为主，支撑位14500元/吨，阻力位15100元/吨。
沪铅低开高走，跌势缓和
外盘走势：隔夜伦铅2085美元/吨开盘后弱势震荡，欧美交易时段，因欧盟公布的10月欧元区工业生产环比下降，产出不及预期，同时有关法国债务信用评级或遭调降的传言再起，投资者愈发担忧欧洲债务危机，避险情绪推高美元，受其影响伦铅下行，跌破各路均线，终收报于1993.5美元/吨跌87美元/吨，跌幅4.16%。
现货市场：国内现货市场品牌铅南方、驰宏锌锗对期铅主力1202合约升水50元/吨左右，多成交在15180-15200元/吨附近，个旧铅等多成交在15100元/吨，因铅价较低，下游适当备货，但贸易商反应因冶炼产出货少，目前手中货源较少，成交与昨日相当。
内盘走势：今日沪铅1202合约开盘于15000元/吨，之后震荡上行，最后1202合约收于15035元/吨。沪铅今日波动率为480元，高于26日真实波动率282元。沪铅1202全天成交量792手，较上个交易日大幅增加；持仓量1258手，较上个交易日减仓164手。
热点分析：欧盟会议后，意大利首次国债拍卖收益率高达6.47%，创欧元史上新高，面对着评级机构随时下调欧元成员国的风险，欧洲国债市场料将继续遭受考验，也会推升美元，从而打压金属。根据香港方面的消息，中国中大型铅酸蓄电池企业大多数已然复工，以满足冬季铅酸蓄电池旺盛的需求，这将促使铅的产出增加，对铅价形成支撑。
行情研判：伦铅周三晚间大幅下跌4.16%，跌破所有均线组。相关市场为：伦铜大跌，黄金大跌，美元大涨，道指下跌，总体较弱。沪铅周四低开震荡上行，未延续跌势。美元指数周三晚间再次大幅上涨，市场对欧洲的担忧较大，而中国最终也没能给予市场信心。短期内，铅价跌势还未结束，建议沪铅1201逢高抛空为主，支撑位14900元/吨，阻力位15300元/吨。
瑞达研究院：沈琳翔
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