11月制造业PMI初值下滑反映出，未来月份中，工业生产增长很可能将进一步放缓至11-12%。尽管新增出口订单仍具弹性，但内需冷却，且外需开始趋弱。随着通胀较预期更快回落，这将为中国政府出台选择性的放松政策预留更多空间，且这应会逐步推动中国进入软着陆轨道。此外，中国10月规模以上工业增加值同比增长13.2%，增速平稳回落，为经济"软着陆"奠定了坚实基础。同期，居民消费价格指数(CPI)同比涨幅创五个月新低，且为连续第三个月回落，标志着新一轮物价下行周期已悄然开启。
制造业萎靡，有色金属冶炼及压延加工业作为其中一大行业受到波及而疲态毕露。制造业呈萎缩态势，除了有色金属行业外，房地产持续不景气，基础设施建设放缓，而建筑、交通行业增速放缓将直接遏制有色金属需求。有色行业回暖或需一段时日。国内上涨电价预期给予铝价成本支撑，不过国内房产调控处于关键时期，下游消费难言乐观。
周二，伦敦铝开盘于2077美元，最高冲至2102美元，最低跌至2064美元，最终收盘于2085美元，上涨1.5美元，涨幅0.51%。从均线系统看，伦铝依然呈现空头排列，且技术摆动指标MACD也发出了向下调整的信号，预计后市仍将是缓慢探底的走势。从均线系统看，伦铝依然呈现空头排列，且技术摆动指标MACD也发出了向下调整的信号，预计后市仍将是缓慢探底的走势。
周三，沪期铝主力合约1202开盘于15965元，小幅冲高至16005元后持续震荡回落，尾盘录得最低点15850元，最终收盘于15870元，较前一交易日结算价上涨10.5元，涨幅0.51%。从沪铝指数看，成交量减少0.4万手至4.6万手，持仓量增加1.1万手至23.6万手。虽然沪铝近期呈现震荡下行的格局，但主要都以小K线为主，表明这一线的下跌动能已经明显衰退，这一线不宜过分看空，目前在15900一线有比较重要的支撑（9月26日低点与11月18日低点连线），这一线若能被有效跌破，后市将继续下探，否则继续维持区间震荡。因此操作上建议观望为宜，追空需谨慎。
分析师:国信期货 蔡丹青
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