电解铝冶炼厂家生产铝锭成本主要包括：1.氧化铝材料成本；2.电费成本；3.阳极糊(阳极碳块)。另外还有氟化盐、人工成本等多方面，粗略估算当前电解铝生产成本在16000元/吨左右。
依照该水平判断，10月底铝价基本回落至成本线，根据冶炼企业自备电供应情况、电解槽使用区别等，成本差距又比较大。部分企业已然处于亏损状态。
根据彭博产业(BloombergIndustries)数据显示，当铝价跌至2,350美元下方后将有25%的冶炼厂亏损，跌至2,000美元下方后这一比例升至50%。
数据显示，9月上旬，伦敦铝现货价格跌至2300 美元/吨下方，此后长期维持在2100-2200美元/吨区间，说明国际铝冶炼企业同样多数处在亏损边缘。
冶炼企业盈利水平急剧下降，部分甚至陷入“越产越亏”的尴尬境地，极大打击了企业的生产积极性。同时，贵州、广西等西南主产区受电力紧张影响，开工率不足，产量下降也较为明显。另外，临近年底，2011年落后产能工作加快推进，对某些省区的铝锭产量影响较大。
表格 1：下半年以来我国电解铝主产区产量环比增速对比
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7月
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8月
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9月
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10月
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全国
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-2.6%
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-0.2%
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-1.6%
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-7.0%
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河南省
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0.5%
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-1.9%
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-0.6%
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3.7%
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山东省
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2.1%
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-3.9%
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-15.0%
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-22.0%
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青海省
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-1.1%
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-5.7%
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-3.1%
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-26.4%
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内蒙古自治区
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-1.1%
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0.5%
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1.6%
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-8.7%
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甘肃省
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-10.9%
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-0.8%
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-17.8%
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16.5%
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宁夏回族自治区
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1.4%
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2.1%
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6.1%
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6.5%
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云南省
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1.5%
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1.7%
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4.2%
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-29.7%
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山西省
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-19.2%
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14.7%
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1.3%
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2.5%
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贵州省
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5.3%
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4.7%
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-7.8%
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6.0%
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广西壮族自治区
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1.2%
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-5.0%
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-7.2%
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-37.3%
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总体来看，7-10月份，我国电解铝产量连续4个月环比下降，其中前十大主产区中，山东、甘肃、广西等地产量降幅明显，有力带动了全国产量下降。
数据显示，2011年电解铝单月产量及同比增速均基本呈现“先升后降”态势。1-6月产量整体不断增加，6月达到历史最高水平。前9个月电解铝产量同比增速整体持续上升，累计增长10.66%，然而，10月份同比增速急转直下降至0.4%，单月产量降至141.56万吨，预计2011年最后两个月产量规模仍将继续保持低位运行，预计全年产量在1700万吨左右，同比增幅约为10%。
2011年氧化铝进口规模持续低位运行，直到10月开始出现增加趋势。数据显示，1-9月我国累计净进口氧化铝112万吨，而上年同期净进口规模为313万吨，同比减少64.15%。同期铝土矿的进口量却呈现迅猛增加之势。前9个月累计进口铝土矿3272.36万吨，同比增加45.25%，平均单月进口量达363.60万吨，高出历史任一时期的进口规模。其中4、5、9月份的进口量均在410万吨以上，5月同比增幅最高，达85.10%。可见，今年以来铝土矿进口的火爆，很大程度上替代了对氧化铝的进口。
10月份氧化铝进口量增加至26万吨，环比增幅达225.00%，单月进口规模达到年内次高水平，进口依存度由之前的最低1.3%上升至8.9%。
2011年以来的氧化铝进口均价持续高位运行，1-8月连续上涨，8月份达到最高，为530美元/吨，同比上涨59.94%。9-10月进口均价连降两月，回落至400美元/吨，预计未来两个月价格将继续保持窄幅震荡下跌，有助于刺激对氧化铝进口小幅增加。
初步估算，2011年我国氧化铝进口总规模将在200万吨左右，同比减少50%以上。铝土矿进口总量预计将接近4000万吨，同比增加30%以上。
2011年我国废铝进口“量减价扬”，前10个月累计进口213万吨，同比减少9.2%。10月进口均价达1841.18美元/吨，创历史最高价位，同比上涨20.10%。国际市场废铝供应减速，助推其价格高位运行，居高不下的价格也成为限制废铝进口规模的重要因素。
综上所述，2011年废铝、氧化铝进口减少，而铝土矿进口大幅增加，保证了国内氧化铝、电解铝产量快速增加。1-10月，国内累计生产氧化铝2893.1万吨，同比增加16.22%，其中5-8月份连续四个月产量同比增速在20%以上，预计全年氧化铝产量将达3400万吨左右，同比增幅约为15%。
铝材加工高速增长，前10个月累计生产铝材2259.44万吨，同比增加30.14%，预计全年产量在2700万吨以上，增幅在20%以上。铝材出口同比增速较2010年有所下降，但出口规模仍处于高速增长阶段。前10个月累计出口铝材256万吨，占总产量比重约为11.33%，主要与日本地震后恢复重建扩大对铝材进口需求所致。
高速增长的铝材加工曾经一度提振电解铝消费规模，加上上调电价因素、国内市场去库存因素等，刺激铝价在7月底达到近三年来的最高水平。7月28日，长江现货铝平均价为18650元/吨，较年初上涨14.4%；之后不断发酵的美欧债务危机、国内经济减速、经济结构调整等影响铝价连续大幅深跌。截至11月15日，长江现货铝价回落至16110元/吨，较年初下跌1.17%，较7月底最高价下跌13.62%。铝价总体呈现倒“V”型走势，最终回落至比年初更低的水平，可谓是铝市坐上“过山车”，终究“一场空”。
上期所铝库存在9月30日达到2008年以来最低水平（77378吨）以后，转势上升，主要是面对全球市场整体恐慌氛围以及国内房地产、汽车等行业景气度不断下降，企业采购意愿降低，消化原料及产成品库存意向明显。铝市消费量增速放缓，促使铝价连连回调。预计2011年末，铝市仍将维持低位震荡调整状态。