本周（10.24-10.28）铝价延续震荡行情，从周均价对比看，沪铝1201合约较上周上涨0.75%，上海现货铝环比下跌0.66%，LME三个月期铝较上周上涨3%。宏观经济消息持续反复令市场难以确立方向，但基本面的疲弱注定现货铝价难以出现大涨行情，阿拉丁（Aladdiny）预计四季度铝价将在16,000-16,500元/吨之间反复震荡，若欧债危机解决情况低于前期渲染，铝价有跌破16,000元的可能。
影响本周铝价走向的原因，一是欧债危机解决的不确定性令市场的悲观心态难以缓解；二是年底资金紧张使得加工企业产能缩减、铝锭采购多观望导致的需求持续疲弱；三是铝厂、贸易商为促进成交加大贴水额度致使形成绝对的买方市场。
本周欧盟二次会议的结果令市场纷纷猜测，前半周市场较为悲观，加之经济数据喜忧参半，铝价随之反复震荡，欧债危机解决方案达成协议的消息在周四传出后，外盘铝价立即大幅反弹，国内期现货价格跟涨，但基本面的疲弱以及其滞涨特性使得周五现货价格仅小幅上涨30元/吨，预计该利好消息将持续到下周，并对继续提振铝价走势。
终端消费行业的铝需求未出现明显增加，疲弱行情导致的观望情绪自下而上传导，铝加工企业订单急剧萎缩，资金回笼不畅致使部分加工厂出现减产、停产现象，进而影响了铝锭、铝水的销售量。目前国内铝厂的铝水销售量减少，铝厂铸锭成本增加，阿拉丁（Aladdiny）了解，铝水直供每吨可直接节约800元的成本，在省去铝锭重熔产生的材料烧损、节约能耗以及设备固定资产投资和折旧有着巨大的优势。
市场铝锭现货贴水额有所扩大，部分浙江地区贸易商表示贴水近100元，但仍难以促进成交，阿拉丁认为，当前市场整体表现供过于求，主动权倾向于买方，低价出售只会加剧下游采购的对比和观望心态，无益于价格的长期走势。
可以看出，目前来自成本的支撑微乎其微，原材料价格同样悲观下滑，氧化铝市场成交价格本周跌至2,850元/吨附近并预计继续承压下行，阳极价格也在3,800-4,000元/吨附近徘徊，电解铝企业的生产成本降低。
从铝材的出口来看，9月份铝材出口量继续回落，铝锭内外比价拉大使得铝材出口毫无优势，阿拉丁（Aladdiny）测算，以目前16,500元/吨的铝价计算铝材出口盈亏平衡点在2,550美元左右，而目前LME三月价格在2,250美元附近，广东地区加工厂以及国内部分铝厂的铝锭变相出口量均减少。
图表1 铝材出口量持续下滑
本周（截至周四）LME三个月期铝价格跟随宏观消息的反复而震荡，但整体表现上行。从周均价对比看，本周均价2,227.5美元，较上周上涨2.5%，截至10月27日LME三个月期铝收盘价2,255美元/吨，较上周五上涨6.1%。
综合以上分析，阿拉丁（Aladdiny）预计国内铝价下周将继续小幅反弹，但宏观方面的利好对市场的提振料将短暂，需求的疲弱将对铝价形成长期影响，加工企业采购仍以刚需为主，贸易商可适当活跃，逢低买入。