今日市场
1. 今日上海期铝价格微涨。全日成交49476手，持仓量减少1500手至210152手。新主力1201合约，以16400元/吨高开，盘中冲高回落，以16440元/吨收盘，上涨60元。此合约全日成交30888手，持仓量增加54手至65058手。
上海现货国产铝今报在16480-16520元/吨，较10月26日上涨50元/吨，升水40-升水80元/吨。短期内市场受到中国可能放宽部分紧缩政策的刺激而获得提振，但由于终端消费疲软，上涨空间有限。沪铝早市冲高回落，现货市场观望气氛偏重，下游按需少量采购，月底贸易商换现积极。今日沪铝仓单减少1565吨至26532吨。
2.伦铝指数截止国内16:00价格小幅上涨，早盘低开至2208，盘中震荡上涨，最高价2243，最低价2208，最新价2241。今日欧盟会议取得一定成果，市场风险偏好提升，伦铝获小幅反弹，但近3日最高价分别为2242、2247、2243，说明2250一线仍存压力。关注2250一线的突破情况。今日LME铝库存减少2550吨至4554450吨。
持仓分析
今日沪铝成交持仓量继续萎缩，持仓量与2009年2月的低值相当。持仓多头减持338手，空头增持352手。目前持仓方面无论从持仓总量还是主力集中度来说，空头都略占优势。今日沪铝资金维持净流出1.17亿元。
基本分析
1． 欧盟二次会议已经落幕，各方终于在EFSF扩容、银行资本重组和希腊债务减记三大议题上达成一致，但将核心细节推至11月7日的财长会愿意。此次欧盟会议取得成果如下：
1） 欧元区计划将EFSF救助基金以“几倍”杠杆化，但未给出具体数值，财长将在11月决定细节。但据CNBC报道，EFSF规模将扩大四倍，基数为2500-2750亿欧元，扩大之后规模为1万亿欧元左右。
2） 银行业资本重组方面，各国已经达成9%的一级资本充足率共识，欧元区银行需要在2012年6月前达到新的资本充足率要求，不过细节需在11月欧盟各国财长会议上最终确定。
3） 会议未就希腊债务减记达成协议，但会后各方继续谈判，据最新消息，银行业已经就希腊债务减记50%达成一致。伴随着欧盟二次会议后取得的累累硕果，自2009年12月以来的欧债危机可以告一小段落，市场在此提振下也纷纷录得一定反弹，料在11月7日前商品价格将继续温和上涨，但由于前期市场恐慌情绪的影响，料上涨过程中会有反复。但债务问题依旧是长期利空因素，因此维持中长期看空，短期会有上涨反复的思路。
2.标普周四发布一篇名为《亚太房地产开发商面临压力，中国企业面临的考验尤为严峻》(Chinese Companies Face Toughest Test Among Asia-Pacific Developers)的报告。称未来12个月，流动性风险和销售前景的不确定性将加大中国房地产开发商面临的压力。标普相信中国政府不太可能在未来六个月内取消楼市调控措施。由于货币政策从紧、融资渠道不断收窄，中国地产开发商面临的再融资风险将不断加剧。如果房地产销售大幅下滑，企业的流动性将面临更大压力。报告指出，由于自2009年年中以来房地产开发商对新项目进行了大规模的投资，2012年中国房地产开发商的地产销售额可能实现温和增长。根据标普对中国房地产行业情况的基本假设，该机构预测未来12个月中国的房价将下跌10%左右。今年来房市的调控政策一再严紧，造成市场对终端消费的预期低迷，现货交投非常清淡，成为沪铝滞涨的重要因素。
3.中国国际金融有限公司(CICC)董事总经理Janet Kong周三（10月26日）称，在2011年至2015年期间，中国西部地区铝冶炼产能增幅约占全国新增产能的75%。因西部地区能源成本低廉且当地政府提供投资刺激措施。Kong称，今年迄今为止，西部地区铝产量已增长13.7%，高于其他地区的平均增速2.4%。Kong预期，截至2015年，每年铝供应平均增速将为7%，而之前五年的平均增速为17%。“我们认为消费量仍将稳健，但不如过去几年强劲。”她称。
后市展望
伴随着欧盟二次会议后取得的累累硕果，自2009年12月以来的欧债危机可以告一小段落。大宗商品在前期超跌后近日均纷纷迎来了不同程度的反弹。但基于沪铝下方成本的支撑及下游消费的疲软，一直表现抗跌滞涨。此前持仓量与2009年2月的低值相当，资金参与度非常低，交投十分清淡。料近期内将在其他基金属的带动下小幅震荡，难有大行情。
操作建议
操作上，套期保值现货商可利用手中库存适量逢高空进行套保谨防系统性暴跌，而投机者由于沪铝交投清淡不建议入市。
万达期货重庆营业部 翁丽娟
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