宏观面上，德国财政部长朔伊布勒称，欧洲政府在10月23日举行的会议上将不会提出解决区内债务危机的最终方案，稍早德法两国领导人曾承诺将在本月公布解决欧债危机的综合方案，该消息打压金属市场，外盘铝价走跌拖累沪铝走势。国家统计局18日公布的数据显示，第三季度中国GDP增速为9.1%，小于市场预期，连续3个季度回落。市场信心遭受打击，期市随股市跳水。虽然近期的财政政策以及货币政策结构性放松等带来了一些市场反弹机会，但是持续从紧的货币政策并未伤及经济生产，所以紧缩货币政策仍将维持。对于中小企业的定向放松，虽有利于修复此前市场过度恐慌的情绪，但难以催生大波段行情。而欧元区债务问题仍将反复困扰市场，预计沪市金属将以震荡筑底为主。
基本面上，近期国内的铝库存出现上升趋势，上期所的铝库存7个月来首次出现反弹，增加到11.7万吨，而上海、无锡、杭州、南海四地的铝现货库存也出现了大幅增加。此外，铝的现货价格 持续回落，已由前期较期价升水100—200元/吨的水平回落到接近平水。这些都显示随着下游需求的萎缩，前期铝现货紧缺的局面已告一段落。总体而言，需求不振使得铝价在一定时间内缺乏大幅上涨的动力，但是由于受到成本支撑和国内西南减产的影响，价格下跌的空间也有限，整体呈现弱势振荡格局。
现货方面，今日上海铝现货成交价格为16530-16560元/吨，升水50-80元/吨，低铁铝16600-16640元/吨，无锡现货成交价格16490-16520元/吨。沪期铝打破横盘整理格局，跟随周边金属重挫近2%，拖累现铝价格大幅跟跌至16500元/吨关口附近，持货贸易商出货积极性瞬间降温，而铝价暴跌也未能提振下游加工企业买兴，当月换月后现货升水也未见飙升，徘徊于50元/吨左右，仅是中间商逢低吸纳询价活跃，整体市况成交极为有限。
周一，伦敦铝开盘于2221美元，盘中价格最高冲至2256.5美元，最低跌至2199.75美元，最终收盘于2205.75美元，下跌22.25美元，跌幅1%。伦铝有反弹到位的迹象，近期的多空分水岭在2200整数关口，若不能有效站在这一线之上，后市继续下跌的概率将增大。
周二，沪期铝主力合约1112开盘于16570元，小幅冲至16580元后震荡回落，最低探至16320元，尾盘回升，最终收盘于16400元，较前一交易日结算价下跌285元，跌幅1.71%。从沪铝指数看，成交量增加6.4万手至9.6万手，持仓量减少1.3万手至23.8万手。整个早盘几乎呈现单边下跌的走势，投资者的做空情绪比较积极，从K线组合来看，近期构造了一个圆弧顶形态，预计后市将向16000元一线进军。
操作建议：继续保持逢高做空的思路。
国信期货：蔡丹青