【一周简评】
伦锌：本周伦锌在好坏不一的全球宏观经济面的影响下处于宽幅的横盘区间震荡整理之势，没有明确的方向性，本周伦锌在走势上更主要是受伦铜宽幅剧烈震荡走势的影响，在国际经济形势趋于更加复杂的情况下，任何风吹草动都会影响其价格的宽幅剧烈震荡，而游资的炒作是其主要推力。
沪锌：由于本周是国庆长假后归来的第一周，市场对于国庆放假期间国外的经济情况反映不一，进而影响到沪锌在本周呈宽幅的区间震荡整理之势，与伦锌一样，沪锌本周受游资炒作及好坏不一的全球宏观经济影响在走势上也没有明确的方向性。
伦铅：本周伦铅虽然在走势上受伦锌的影响较大且与伦锌同样在盘中呈宽幅的区间震荡整理之势，但是本周伦铅与伦锌相比其趋势更加明显，虽然其本周呈现技术性反弹格局，但我们认为此反弹需谨慎对待，此次反弹与其上一轮下跌后的技术性反弹同样具有非常明显的欺骗性，因此需谨慎看待。
沪铅：本周沪铅在走势上延续国庆前的反弹格局与沪锌形成了非常明显的对比，但是其本周的反弹与伦铅同样具有很强的欺骗性及迷惑性，需要值得警惕。
【要点提示】
1．中国人民银行货币政策委员会2011年第三季度例会在北京召开。会议认为，当前我国经济金融运行正向宏观调控的预期方向发展，但经济金融发展面临的形势依然复杂，世界经济继续缓慢复苏，但面临的风险因素仍然较多；我国经济继续平稳较快发展，通胀压力有所缓解但仍处在高位。
2．经合组织(OECD)公布最新数据显示，33个成员国的8月综合领先指标(CLI)降至100.8，连降五个月，这表明全球主要经济体经济前景趋于黯淡。
3．中国银行11日在北京发布的2011年第四季度宏观经济金融展望报告认为，当前和未来一段时间，中国经济“失速”的风险还在加大，而全球经济也进入新一轮危险时期。
4．欧洲央行行长特里谢周二(10月11日)表示，危机已经扩散至系统性层面，看到危机蔓延的风险抬头，全球都面临着主权债务危机，主权债务危机已经延伸到了日本、美国。
5．欧洲央行行长特里谢10月11日表示，欧洲央行立场不变，欧洲央行仍然反对希腊信用违约，也不会接受希腊用违约的政府债券作为抵押品，相信能够克服危机。
6．美国参议院超过40名议员投票反对奥巴马4470亿美元的就业方案，有关方案被否决。
7．美国宾夕法尼亚州首府哈里斯堡已授权提交破产保护文件，哈里斯堡市议会已经同意申请破产保护，此前该市已经消耗一年半时间来寻求债务解决方案，应对3亿美元的债务危机。
8．美国证交会(SEC)10月12日投票表决支持禁止银行自营交易。在该规则草案要求下，银行投资必须超过60天，银行管理人员必须确保员工按此规则行事。
9．美国商品期货交易委员会（CFTC）主席加里·詹斯勒在通过商品市场过度投机限制措施的问题上已取得足够的内部支持，根据CFTC的内部议事日程，该机构将在10月18日针对“商品市场任一投机交易商所能持有的期约数量限制规定”进行表决。
10．外交部周四(10月13日)表示，中方密切关注欧洲经济形势，愿意继续与欧洲合作。中国希望欧洲采取相关措施确保投资安全，为对欧投资企业提供更多便利。
11．评级机构标准普尔10月13日调降西班牙主权信用评级至AA-，评级展望为负面。标普称，此举主要因为西班牙经济增长放缓与银行业风险增加。
12．欧洲央行周四(10月13日)在10月的月报中表示，欧元区经济面临高度的不确定性，且下行风险加剧，而通胀风险总体均衡。
13．国际货币基金组织(IMF)周四发布《区域经济展望》报告称，短期内亚洲经济明显面临下行风险，并警告称，欧元区金融危机一旦恶化，则将给亚洲带来极端风险。
14．美国商务部周四公布，美国8月精炼铅出口量较上月增长11.6%，但较去年同期下滑60.2%。美国8月精炼铅进口量较上月下滑12.5%，较去年同期增长25.1%。
15．美国商务部周四公布，美国8月未加工锌出口量较上月增长49.3%，较去年同期增长136.5%。美国8月未加工锌进口量较上月增长38.0%，较去年同期增长52.2%。
16．上海有色网（SMM）调研结果显示，9月份国内锌冶炼企业平均生产开工率67.16%，较8月的72.41%下降5.25%；总产量29.3万吨，较8月的31.59万吨减少7.2%。
17．上海有色网（SMM）调研结果显示，9月国内铅冶炼企业平均生产开工率56.31%，环比下跌5.73%，总产量17.08万吨。
【操作策略】
本周好坏不一的宏观经济数据使得国内外的铅锌价格呈宽幅剧烈区间震荡整理之势，使得铅锌价格受其金融属性的影响越来越大，脱离了其自身的商品属性，成为游资炒作的目标之一。在当前全球宏观经济形势日趋复杂的情况下，对于经济前景的准确判断是把握铅锌价格走势的关键因素，面对复杂多变的全球宏观经济环境，我们必须要保持一颗清醒的头脑，从种种迷雾中探究真像而非人云亦云，失去主观正确判断，从本周所公布的一系列经济数据来看，全球经济将进一步陷入衰退通道，欧债危机愈演愈烈，情势已处于失控的边缘，标普及惠誉分别再度下调相关欧元区主权债务评级及银行评级，而美国经济进入衰退已经确认无疑，奥巴马政府的4470亿美元就业计划被否决且已有地方政府开始破产，美国政府本财年的预算赤字已增至1.299万亿美元，相当于其GDP的8.7%，如果美国的地方政府相继破产则美国财政赤字将一路飙升，与此同时，美联储内部对于何时出台刺激经济政策的分歧非常大，这也加深了美国经济复苏的难度；此外，中国经济当前也暴露出了一系列的深层问题，如民间借贷引发的中小民营企业资金断裂问题、房价泡沫引发的房地产企业资金断裂问题以及当前物价偏高所引发的社会民生问题都将对中国经济的发展产生深远的影响，而当前的中国经济也已显现出增长无力的衰退迹象，同样，作为铅锌的基本面情况也不容乐观，国内铅锌企业的开工率持续下降，下游企业在现货市场接货意愿不高，对价格持继续持观望态度，在此大环境下，铅锌期价被游资恶意炒作而逆市上扬的情况将不会持久，铅锌价格必将回归到震荡下行的态势之中。