万达期货重庆营业部：汇金护盘失效 沪铝延续弱势

　　今日市场

　　1. 今日上海期铝价格小幅上涨。全日成交46058手，持仓量减少3004手至272586手。主力12月合约，以16805元/吨高开，盘中震荡下跌，以16690元/吨收盘，上涨25元。此合约全日成交26350手，持仓量减少490手至98490手。

　　上海现货国产铝今报在17040-17080元/吨，较10月10日上涨40元/吨，升水50-升水90元/吨。今日沪铝仓单减少997吨至11372吨。

　　2.伦铝电3截止国内收盘高开低走，在2250一线弱势整理。今日LME铝库存减少4000吨至4544725吨。

　　持仓分析

　　今日沪铝继续减仓减量，持仓多头减持1177手；空头增持36手，今日沪铝资金维持净流出0.50亿元。从主力持仓情况来看，沪铝后市并不容乐观。由于今日汇金增持及德法对欧元区的救助达成一致的双重利好，市场资金流向活跃品种抢反弹，而沪铝继续不被市场资金关注。多头逢高出场，空头则逢高少量布空仓。料沪铝反弹难以延续，或继续在16500-17000区间震荡。

　　基本分析

　　1.2011年10月10日，中央汇金公司宣布，为确保国家对工、中、建三行等国家重点金融机构的控股地位，支持金融机构稳定发展，汇金在二级市场自主购入工、农、中、建四大行股票。当日增持中国银行A股350.97万股，增持建设银行A股738.44万股，增持工商银行A股1458.4万股，增持农业银行A股3906.83万股。增持后，汇金公司持有中国银行A股1885.57亿股，占中国银行总股本的67.55%；持有建设银行股份1427.53亿股，其中A股1.62亿股，H股1425.9亿股，占建设银行已发行总股份的57.09%；持有工商银行A股1236.56亿股，占工商银行总股本的35.43%；持有农业银行股份1300.39亿股，占农业银行总股本的40.04%。公告还显示，汇金公司将在未来12个月内，继续增持上述四家银行股份。此次增持资金达1.97亿元。增持背景：美国失业率居高不下；欧元区债务频频，并面临较高违约风险，甚至解体；国内通胀形势严峻，民间借贷风险暴露。种种利空引发投资者恐慌心理极度爆发并每况愈下。上证指数屡创新低。市场运行的轨迹，从根本上说，取决于宏观经济政策、上市公司业绩及二级市场供求关系等基本面因素。而从目前的形势来看，CPI居高不下，宏观经济将维持紧缩政策；本周开始将拉开上市公司三季报业绩的公布，业绩下滑几乎在预料之中；二级市场的供求关系不如传统预期，出现金九不金，银十含银量也将不足的局面。增持影响：当日上证指数涨幅仅0.16%。汇金此次的“护盘”行为几乎以失败告终，但对于其投资价值而言，有待市场的考研。在目前的经济形势下，美国的失业率问题，欧元区债务的问题，国内通胀以及民间借贷的问题再没有得到根本解决之前，投资者可维持前期谨慎看空的思路。本周市场关注14日公布的9月经济数据，目前市场预期仍在高位，因此，操作上不可盲目做多。

　　2. 《国务院关于修改〈中华人民共和国资源税暂行条例〉的决定》已经2011年9月21日国务院第173次常务会议通过，现予公布，自2011年11月1日起施行。

　　资源税税目税率表

　　对于煤炭资源税仍从量定额计征，可能是出于缓解煤电矛盾的考虑。电力紧张的一大诱因就是煤价过高，资源吃紧；而一旦改革后税负过重，高煤价更容易向下游传导，同时也影响煤炭开采的积极性，由此加剧电力紧张。但稀土矿等资源税的调整无疑是增加了成本。

　　后市展望

　　汇金增持被股民称为“重量级”的利好，然而从今日上证指数仅上涨0.16%的结果来看，更是打击了投资者信心。一项调查显示超过六成的股民并不认为汇金出手意味着底部的来临，市场也走出投资者不良预期的行情。在目前的经济形势下，美国的失业率问题，欧元区债务的问题，国内通胀以及民间借贷的问题再没有得到根本解决之前，投资者可维持前期谨慎看空的思路。本周市场关注14日公布的9月经济数据，目前市场预期仍在高位，因此，操作上不可盲目做多。

　　操作建议

　　操作上，套保企业可为规避系统性风险进行适量保值，而投机者由于无资金关注操作难度大，不建议入市。

　　万达期货重庆营业部  翁丽娟

　　联系电话：13883518848