外盘走势：隔夜伦铜于亚洲市收盘后，演绎冲高回落走势，尾盘收跌0.64%至8690，自高位8835回落1.64%。今日亚洲市伦铜低开低走，盘中最低触及8464，8500一线的支撑力度明显减弱，但其是否有效跌破则需等到晚间伦铜收盘才能最后确认。上周伦铜持仓继续减少2038至263841，接近于今年6月15日创下的258132的低位，从而表明基金对铜价前景并不看好，铜价走势较悲观。
现货方面：上海金属网铜现货报价为64050-64480元/吨，较16日下跌1470元/吨，现货较期货升水50。现铜市场，沪期铜跌幅近3%，保值盘再度蜂拥而出，市场看空气氛浓郁，持货商急于换现，报价难以维持升水状态，下游则因看跌而驻足，供应过剩压力令市场买盘力量弱势特征突出。
内盘走势：今日沪铜主力合约1112大幅低开1000至64850，在短暂触及64940之后即出现大幅下跌，且跌势十分顺畅，尾盘最终大跌3.77%至63370。今日沪铜持仓量重新大幅增加33774至41.2万，而成交量大幅增加11.3万至513414。沪铜增仓放量下跌，表明价格重挫之后使得多空成交活跃，不过目前以空方占据主导地位为主。
市场因素分析：今日商品市场惨淡重挫，因市场多项良好预期均未得到最后的验证，主要体现为对中国货币政策由紧转宽，美联储出台更多政策以及欧盟对欧债危机的解决预期，在没有更多利好消息的刺激下，商品反弹无果，转为惯性下跌。另外从上周美元隐含净空头寸的大幅减少中，我们可以判断未来美元有望逆势重新上涨，据数据显示美元的上涨仍主要由欧元和英镑的下跌推动，在全球经济形势不够明朗的背景下，投资者纷纷买入美元以规避风险。今日晚间无重要数据，在亚洲市商品大跌之后，晚间商品多以消化今日跌幅为主。
行情研判：今日沪铜一举跌破65000的支撑，跌至63370，其新的下跌空间再度开启。今日市场在没有更多利多消息出台和多项预期未能兑现的背景下，投资者的恐慌情绪再度攀升，商品遭遇系统性下跌风险。而商品在下跌当中大多伴随着持仓量的大幅增加，从而表明多头开始蠢蠢欲动，但在宏观环境未有明显转好的背景下，多头贸然进场只会成为空头的“板上鱼肉”，所谓多头不死，空头不止，铜市下跌走势还未结束，操作上以逢高抛空为主，跌破63000之后再度顺势加空，下方关注60000的支撑。
瑞达期货研究院：林设
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