【一周简评】
伦锌： 本周好坏不一的全球经济形势为伦锌走势左右为难,呈现窄幅的区间震荡横盘整理之势,缺失方向性,从本周盘中的交易情况来看,游资炒作左右了锌价的走势,市场的盲目乐观情绪仍然一叶障目,乎视了当前全球经济所处的艰难情形,在微不足道的零星利好消息下借助于资金的炒作使得锌价乎上乎下,盘中震荡幅度加大,没有明确的方向.
沪锌： 本周沪锌受伦锌宽幅剧烈横盘震荡的影响较小,主要受国内股指走势的影响较大,同样在本周沪锌的走势中,游资借伦锌走势炒作之势犹在,在国家统计局8月有色金属产量数据及世界铅锌研究小组前7月我国球锌市供需仍然过剩的影响下,本周沪锌相比伦锌而言总体呈明显的下行态势,虽然周五出现了反弹,但我们认为,这是战略空单介入的绝好战机.
伦铅：本周伦铅在走势上与伦锌出现了小小的分化,虽然伦铅在盘中同样被游资借机炒作使得价格呈宽幅剧烈区间震荡整理之势,但其整体而言呈现出了缓步震荡下行之势,虽然周四及周五亚洲电子盘时间有所反弹,但我们认为这个反弹是一个假反弹,其并不能改变铅价的中长期走势.
沪铅：本周沪铅跟随伦铅走势并在沪锌走势的影响下走出了震荡下行之势,其中国家统计局8月产量数据及全球铅锌研究小组数据显示前7月全球铅市场供需仍为过剩的情况是使铅价震荡下行的主要原因,虽然周五出现了一轮小的反弹,但这并不能改变其中长期震荡下行的趋势.
【要点提示】
1．经济合作与发展组织(OECD)9月12日公布的数据显示，7月综合领先指标下滑至101.6，连续第四个月下滑，G7领先指标下滑至102.0，显示该组织对全球经济前景的悲观预期。
2．巴西一位匿名的货币政策官员近日称，金砖五国正在考虑增持欧元债券，以求帮助陷入主权债务危机的欧洲国家。消息称，巴西、俄罗斯、印度、中国和南非将于9月22日在美国华盛顿举行财政部长和央行行长会议，届时将做出这一决定。
3．美联储前主席艾伦.格林斯潘(Alan Greenspan)周二发出警告称，美国国会如果不迅速采取行动来解决政府债务激增的问题，将对金融市场造成“毁灭性”的打击。格林斯潘指出，现在的形势如此恶化，以至于虽然他长期以来都反对采取提高税收的措施，但现在正强烈建议采取这种措施。
4．国家信息中心经济预测部宏观经济处处长牛犁9月13日称，未来几个月中国物价压力仍将存在，但涨幅将逐步趋缓。四季度消费者价格指数(CPI)有可能会回落到5%或者是5%以下，但全年CPI可能会超过5%，可能达到5.5%的水平，远超出年初政府制定4%的预期目标。
5．世界银行行长罗伯特·佐利克9月14日发表演讲时称，全球经济已经进入了一个新的“危险区”，美国、日本和欧洲各国都需要作出艰难的决定来避免拖缓全球经济的增长速度。
6．惠誉周三调降了西班牙五个地区的信用评级，五个地区的评级前景均为负面，即评级有继续下调的可能。
7．据欧盟财政官员为9月16日和17日各国财政部长会议准备的文件显示，欧盟最高级的财政官员将于本周向各成员国财政部长发出警告，称银行业的融资风险都在上升，主权债务危机已经在各个市场和国家之间蔓延开来，市场可能重新出现信贷紧缩的状况，这将带来一场“系统性的”危机。
8．国际货币基金组织（IMF）发布声明称，IMF执委会9月14日关于希腊贷款计划的正式会议未作出决议。欧盟与IMF之间就发放贷款的条件的严格程度存在分歧，IMF认为希腊没有达到获得下一笔援助贷款的要求。
9．9月15日，欧洲央行、美联储、瑞士央行、日本央行及英国央行公布，为了向欧洲银行业注入美元流动性，将在年底前协同执行三次美元流动性招标操作。
10．全国人大财经委副主任贺铿日前表示，中国经济已经陷入滞胀，且至少会持续一两年，因成本上升导致的CPI涨幅达4-5%可能将成常态。
11．国家统计局数据显示,8月我国锌产量虽同比小幅回落4.5%但今年前8个月的产量同比小幅增长5.4%;8月铅产量同比小幅增长1.5%,前8月铅总产量同比大幅增长17.5%.
12．国际铅锌研究小组(ILZSG)9月14日在月度报告中称，今年前七个月全球锌市供应过剩237,000吨;今年前七个月全球铅市供应过剩127,000吨。
【操作策略】
本周在好坏不一的经济数据及欧美债务危机升级的影响下,铅锌价格走势呈宽幅的区间震荡整理之势,锌价时有反复,但从总体来看仍处在缓步震荡下行的过程中,而铅价的震荡下行之势相比锌价要明朗的多,从本周影响铅锌价格的主要因素来看,供需基本面上主要是国家统计局与国际铅锌研究小组的数据均为利空并进一步显示市场供需过剩问题仍然非常严重,没有起色;而在宏观经济层面,虽有奥巴马政府的促进就业计划,但鉴于美国驴象两党的内斗不断且此计划有违此前的削减赤字方案故通过可能性不高,此外本周所公布的一系列经济数据再度显示欧美国家经济增长的疲弱及复苏无力,而欧债危机目前正朝着进一步恶化的方向发展,欧盟已经显得力不从心了,作为欧元区第三大国家的意大利此时向中国求援更是打击了市场对于欧元区缓步复苏的最后一点希望,从全球的宏观经济来看,目前全球经济如有复苏的可能也就只有几个为数不多的国家从经济高增长时期退至经济低增长时期,而大多数国家则将进入到真正意义上的衰退期。鉴于对全球经济的预估及铅锌市场需求和产业链的相关情况的综合分析,我们认为,铅锌价格从中长期来看将保持震荡下行之势不变.
金属分析师：黄臻
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