铝
外盘：上周五伦铝大跌2.15%至2367，而中秋假日期间，伦铝演绎探底回升走势，盘中最低触及2333，尾盘最终收涨0.34%至2375，较低点回升1.8%。9日伦铝持仓连续第四日增加864，但因其增幅较小，暂不能构成较强的上涨动力。 消息方面：1.OECD周一数据显示，7月综合领先指标连续第四个月下滑至101.6，进一步显示该组织对经济前景的普遍悲观预估。2.中国海关周六的数据显示，8月未锻造铝及铝材进口70983吨，高于7月的70143吨，8月进口废铝为20万吨，低于7月的22万吨。 现货方面：9日现货较期货升水40，较8日小幅缩窄。中秋节前最后一个交易日，华南现铝市场交易气氛格外冷淡，部分下游加工企业因生产订单偏少，提早进入假期，仅有零星按需买盘，而沪期铝小幅高开后窄幅整理，支撑当地现铝价格跟随小涨，但整体市况成交寥寥。 库存方面：12日伦铝库存为4608825吨，结束连续六日减少之势，转为增加4125吨，上周伦铝库存连续第三周减少23465至4604700吨。而上期所库存则连续第45周减少6449吨至111350吨，较2010年11月5日的492811吨减少381461吨或77.41%。上海库存的持续减少对沪铝提供强有力的支撑. 目前该水平处于2009年6月5日以来的低点 后市研判：受市场对欧债危机疑虑加重打压，大宗商品均大幅下挫，但铝价跌幅相对较小，因来自中国的需求预期对铝价构成较强支撑，这点可以从上周上期所的沪铝库存的持续减少中得到验证。操作上，为规避美元上涨给以伦铝的利空打压，建议短期多单先行离场观望为主，而由于其下方受到成本和需求支撑，下跌空间较有限，因此沪铝短期操作机会较小，建议多单出场后观望为主。
铜
外盘：上周五伦铜于亚洲市收盘后，持续下跌，最终大跌3.02%至8834，而中秋假日期间，伦铜探底回升，盘中最低触及8620，尾盘仅微跌0.77%至8766，较低点回升1.69%。9日伦铜持仓小幅增加1534，目前仍处于较低水平。 消息方面：1.中国海关周六公布的数据显示，中国8月进口340398吨未锻造铜及铜材，环比增加11%，但同比下降10%，该数据创今年第二高位，为连续第三个月增长，且增速有所加快。2.9日晚至12日期间，因市场有传言希腊将面临违约风险，且本周稍晚法国银行业的评级可能遭到下调，受此打压，大宗商品大幅下挫。 现货方面：9日现货较期货贴水50。节前持货商为避风险，急于出货换现，供应大幅增加，报价纷纷提前，为争先成交，主动调降现铜至贴水交易，下游虽有节前增加备货，但供大于求格局令需求仍显弱势。 库存方面：12日伦铜库存为4651255吨，较9日小增100吨，目前注销仓单占库存比为1.92%，远低于5%，表明后期库存增加的可能性在上升。上周伦铜库存结束连续三周的增加之势，转为减少850,而上期所库存则连续第二周小幅增加5510吨至113300吨，沪铜库存的重新增加削弱了中国补库的乐观预期。 后市研判：受市场对欧债危机疑虑加重打压，目前伦铜回到8月中旬的整理平台。上周五伦铜的大幅下跌基本宣示了铜价的下跌走势，而周一铜价虽探底回升，但仍难扭转弱势格局。未来美元指数因欧债危机而再次走强，将是打压铜价的主要因素，操作上，建议背靠67000之下，逢高抛空为主。
锌
外盘走势：伦锌以2240美元开盘之后，震荡下行；在欧洲交易时段，因美元指数冲高回落，伦锌探底回升， 最终收于2210美元，跌3美元或0.14%。 现货市场：沪锌主力小幅高开，早市于日均线下方横盘整理，今日0号锌成交于16900-16950元/吨区间，对 11月合约贴水在200-220元/吨区间，高位成交困难，1号锌成交于16850-16900元/吨，贴水略有扩大部分贸易商 开始入市接货，整体交投好于昨日。 库存统计：9月12日伦锌库存减少2975吨至841900吨，注销仓单90175吨，注销占比10.67%。 消息：1. 8月新增贷款5485亿 M2增速跌至低位。2. 欧股大跌 希腊违约风险升至98%。3. 传央行发200亿定 向央票 提存准率可能性或变小。 观点总结：伦锌周一晚间探底回升，走势转强。G7会议并未有实质性的措施出台，对市场形成一定压力。中 国8月新增贷款5485亿，高于预期，并且M2增速跌至低位，使得存款准备金提高的概率降低。短期内，锌价走势 震荡偏强，建议沪锌1111日内交易者在17000附近逢低买入为主，中长线交易者多单继续持有。
铅
外盘走势：伦铅以2416美元开盘之后，震荡下行；在欧洲交易时段，因美元冲高回落，伦铅震荡上行，报收 2425美元，涨0.25美元或0.01%。。 现货市场：沪铅小幅高开后震荡下行，之后集中于16600元/吨附近横盘整理，国内现货品牌铅南方、驰宏锌 锗对1110铅期货合约主力贴水300元/吨左右，价格集中在16300元/吨，其它铅如汉江多报在16240元/吨，因临近 中秋，市场多持观望态度，下游仅按需少量采购。 库存统计：9月12日伦铅库存减少975吨至319150吨，注销仓单12,900吨，注销占比4.02%。 消息：1. 8月新增贷款5485亿 M2增速跌至低位。2. 欧股大跌 希腊违约风险升至98%。3. 传央行发200亿定 向央票 提存准率可能性或变小。 观点总结：伦铅周一晚间探低回升，仍位于均线组以下，G7会议并未有实质性的措施出台，对市场形成一定 压力。中国8月新增贷款5485亿，高于预期，并且M2增速跌至低位，使得存款准备金提高的概率降低。短期内， 铅价走势震荡偏强，，建议沪铅1110日内交易者16500附近逢低买入为主，前期多单继续持有。