【铝】 隔夜晚间 LME 铝价跟随铜价出现一定程度的反弹但最终维持弱势并收低，昨日收盘价为 2502 美元，较上个交易日下跌 0.36%。国内上一交易日，沪铝主力 1107 合约日间价格跟随总体大宗商品出现低开高走。 尾盘最终收于 16605 元，较前日均价下跌 0.15%，持仓减少至60482 手。国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围 16560-16590 元，较前日下跌 30 元。 基本面方面，上期所铝库存上周出现回落，库存小幅减少 8523 吨，总量为 356646 吨。此外，随着国内夏季高温的提早来临及煤炭供给的压力存在，预期铝价仍然将可能受到电力供应压力而出现一定溢价。 从技术方面来看，由于全球系统性风险的影响，因此使得铝价在短期内将面临较大的回调压力，且在均线方面逐步呈现出空头平排列的形状，这使得大幅回落的风险开始隐现，不过由于下方 16000 元平台支撑位仍然健在，因此只要局面不进入恐慌，那么国内铝价下跌空间其实不大。
【铜】 上一交易日，沪铜日间继续受到系统性风险影响而在小幅低开后继续下探，不过价格随即出现企稳并逐步出现反弹，价格全天呈现触底反弹行情。主力 1107 合约最终收盘于 67550 元/吨，下跌 0.07%。LME 伦铜 3 月合约前一交易日晚间则继续维持短期内的反弹行情，价格几经宽幅震荡并最终受高。前日收盘价为 9080 美元，上涨 1.62%。SMM1#铜现货市场价格上一交易日跟随期货价格出现小幅回落，价格区间为 67950-68200 元/吨，均价较前一交易下跌350 元。 首先从上期所上周最新铜库存情况来看，小计库存继续较上周减少 15357 吨，总量减少至 90108吨。库存连续几月的回落对于铜价无疑在现货方面形成支撑，虽然由于进口的增长，社会库存可能仍然较高，但结合全年铜消费预期，基本面仍然将对价格维持多头动力。其次从全球宏观面来看，市场焦点仍然在确认美国经济是否持续增长、美联储紧缩步伐、欧美国家债务问题及全球汇率走向，由于现阶段消息面趋于温和，因此价格在短期内呈现出一定的震荡调整。综上所述，我们认为近几日的反弹可能将逐步转弱并开始形成震荡甚至小幅下探，但由于投资者分歧的影响，价格可能初夏短暂的均衡。 从技术面来看， 铜价在两次跳水下跌后出现一定反弹并在短期内形成了一个支撑平台，因此仅从动量指标而言价格短期内存在一定走高的动力，5 日均线逐步上穿 10 日均线使得价格有望逐步回升至 20 日均线附近，即 9100 美元附近。当然，由于实际的系统性风险回落仍需继续观察，因此操作上建议投资者谨慎少量持仓，短线操作。