本周（5.9-5.13）伦铝震荡回落，国内铝价小幅上扬，内外价差略有缩小。从周均价对比看，沪铝1107合约环比下跌0.4%，上海现货铝价格环比持平，LME三个月期铝环比下跌3.2%。美元的强烈震荡、美国经济数据好于预期、中国央行上调存款准备金率0.5个百分点是影响本周铝价的主要因素。同时以河南为主的部分小型电解铝企业在电力限制的影响下产量或有所减少的预期利好铝价。阿拉丁（Aladdiny）认为铝价在5月下旬将以调整企稳为主。
“电荒”的消息近期愈演愈烈，阿拉丁(Aladdiny)认为，中国电解铝生产厂商将面临再度回到限产的可能，尤其是北方和华东等地。未来的电解铝工业没有自备电就没有生存空间，在新疆等电解铝产能新增重点区域，自备电的战略优势更为重要。二三季度网电炼铝企业因限电和成本因素将不具备重启和新启条件，尤其在山东、河南和山西等传统铝业大省。西南地区进入丰水期，电价有望在月底调至0.48元/度左右，广西和四川等地电解铝产能利用率将有所提高。
氧化铝价格本周加速回落以及西南地区丰水期电价将执行，在带来西南电解铝产量将有所增加的同时，也将使电解铝市场供应过剩量继续增加。阿拉丁(Aladdiny)数据显示，氧化铝价格已经由年初的2,850元/吨降至目前的2,650元/吨，甚至部分小型企业成交价格已跌至2,570元/吨附近。
美元活跃反弹、原油期货持续震荡等综合因素共同作用下，铝价弱势调整格局短期内将持续。
图表 1 本周美元指数强势反弹
阿拉丁（Aladdiny）预计下周国内铝价仍将维持震荡格局，难以出现大涨和大跌的行情，在调整之后或将迎来进一步上扬。现货电解铝将在16,650元/吨附近，沪铝1107将在16,800元/吨附近震荡。
图表 5 沪铝1107震荡整理之后仍将继续上扬