因西班牙评级被调降，上周的美股并没有延续之前的涨势，美股的走低令铜价承压。当日LME期铜收跌28美元至9845美元/吨。今日沪铜小幅低开，盘中窄幅震荡，主力1105合约以74480元/吨开盘，全天收盘于74200元/吨，较之前一交易日下跌520元/吨。
上周五的美股出现暴跌行情，但美国市场上的宏观经济数据依然较好。商务部公布美国1月工厂订单为上升3.1%，高于市场预估的增加2.0%。1月耐久财(耐用品)订单修订为上升3.2%，前值为增加2.7%。劳工部公布2月非农就业人口增加19.2万人，同样高于预估的增加18.5万。西方分析师认为，油价上涨以及北非动乱加剧抵消了美国就业数据所带来的正面人气，整体市场遍布谨慎基调。
主要产铜国方面消息。智利国有铜 公司Codelco预计2011年全球铜市供应紧张，这种局面可能延续至2012年。Codelco公司还表示，预计因中国采取措施抑制通胀,铜价会有一些波动。
铜精矿市场上，路透调查显示，去年年末全球最大几家铜矿商连续第三季增加产出，开动马力以从处于纪录高位的铜价中获利。
今上海电解铜现货报价贴水220元/吨到贴水120元/吨，平水铜成交价格73150-73250元/吨，升水铜成交价格73200-73380元/吨。沪期铜承压回调，现铜交易贴水继续收窄，平水铜出货量少，报价坚挺，逢低接货也较积极，成交价格较上周水平相当。
上周五LME三个月铜库存增加1250吨至425300吨，注销仓单16175吨，占总库存的3.8%。从库存角度来看，近期的市场依然存在一定的压力，上海和LME两地的库存较之前一段时间均有所提高。但是处在金融属性及其强烈的现阶段，库存变化给市场带来的影响变得较为有限。而市场的关注点集中在宏观经济变动层面。惠誉将西班牙评等展望下调至负面，确认评等为"AA+"的消息无疑打击市场的乐观情绪。但这些均不是促使市场运行的主要因素，笔者认为当前的商品市场依然受到通胀这一主要因素支撑，铜价易涨难跌。特别是北半球制造业陆续进入生产旺季，铜价的走强为主要基调，建议多单继续持有。
（执笔：方俊锋）
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