上周上海期铜震荡下行。其中主力1105合约开盘74500元/吨，最高74980元/吨，最低71020元/吨，收盘72590元/吨，下跌1910元或2.56%。由于北非局势动荡，市场担忧政局不稳影响全球经济。而国内政策依然以严控物价比较明显，需求旺季价格出现回落导致现货市场成交量明显减少，多头趋势逐渐减弱。不过随着消费旺季即将到来，现货需求提升有望提振沪铜后市回升。预计沪铜短期将延续震荡调整。
国外方面，因利比亚紧张局势升级推高油价并引发全球经济增长担忧，美国股市创出2011年以来最大单周跌幅。另外，国际评级机构穆迪22日宣布将日本主权信用评级前景从"稳定"下调至"负面"。海外媒体评论认为，美国也有可能被降级。穆迪21日表示，美国市政债券的违约风险依然极高。
基本面上，根据国际铜业组织的数据显示，全球铜供应紧缺的程度正在加深。与此同时，南美等主要产铜国的工会经常组织罢工活动，导致铜矿开采的人力成本不断提升，而铜矿品位也在逐年下降，精铜生产成本大幅提高，相关铜业开采公司的利润水平也没有随着铜价的上涨而提高。因此，精铜生产成本的大幅上涨使得铜价大方向依然向好。
国内方面，与节前市场十分看好中国春季消费相比，目前市场乐观情绪有所减弱，甚至担心中国在面临内忧外患的复杂局面时是否能妥善处理，从而保证经济稳定增长以及对铜需求增长。
消息面上，中国海关2月24日公布数据显示，中国1月精炼铜进口245,616吨，同比增幅达到24.5%，进口增幅再现扩大趋势。而2010年12月的进口量为228,609吨。中国1月精炼铜进口增长7.4%，受重新收储活动的影响，扭转了2010年12月进口下滑1.6%的趋势。
整体来看，利比亚动荡局势对原油产量的影响目前尚不明朗，该国原油出口量预计为130万桶/日。同时，地缘局势紧张也引发了市场对全球经济增长放缓的担忧情绪，特别是中国近期频繁出台货币紧缩政策，加大了期铜调整压力。尽管如此，从铜自身基本面来看，铜在2011年仍处于供需偏紧格局，后期大幅下跌空间有限。