最近中东局势危机接二连三，先有埃及总统穆巴拉克落台，接着就是叙利亚发生流血冲突，事件愈演愈烈，并有向周边国家蔓延趋势。事件发生后，全球油价暴涨，美原油成功破百。油价暴升投资者担心造成全球恶性通胀，从而损及经济复苏。高风险资产纷纷被抛售，全球股票、基本金属、农产品全面下跌，铜价从2月15日的历史高点10190美元回落，至2月24日9311美元，高低落差达800美元。
之前中国持续公布货币措施收紧经济，已对铜价造成压力，现在地缘局势紧张，铜价承压回落不难理解。铜价是否转势，笔者认为是暂时现象，铜价借势调整后将按原来轨迹运行。
一、中东局势其实掌握在美国手中，美国当今政策是经济复苏优先，当中东局势危及美国经济，这是当局不愿见到并有能力制止。而且出现混乱的都是小国，难以对世界经济构成威胁。最近商品市场的下跌更大因素是心理层面的影响。
二、美国最近的楼市、制造业、就业等多项数据均优于预期。而欧元区德国一马当先，之前复苏较差的意大利、法国的经济亦出现加速势头，整个欧元区的经济数据也普遍较佳。欧美经济复苏加快，并重新领导全球经济走向。中国通胀压力加大屡屡收紧经济，但快速前进的步伐不会改变。国家信息中心研究报告，预测全年经济增长在9.5%左右。
三、3、4月份是全球性旺季，在经济好转的情况下，金属需求前景乐观，配合3、4月份的旺季效应，铜价走势逆转机率并不高。目前国内外铜价比值有所回升，势必刺激中国买家重返国际市场。废铜进口现在略有差价，进口商最近落单大幅增加。电铜亏损幅度亦大幅收窄。有电铜进口商表示，铜价下跌后风险得到释放，亦将考虑加大进口量。
综上所述，笔者认为最近铜价下跌属于合理回调，风险释放后，对于后市发展保持乐观。