一周行情回顾
沪铝上周涨61点，涨幅0.36%，成交量明显放大，依旧延续稳步上升格局，现货铝价意外一路攀高连续上涨，仅前三个交易日就上涨了350元的价格，上海一周铝锭价格在16340-16755元/吨区间内。伦铝于节后第三个交易日突然拉升，在美元大幅走高的背景下逆势而上，并创出自2008年9月来新高，主要受到近期公布的良好数据影响令人气持续强劲。
1、中国PMI年末小幅回落，国内经济走势依旧保持乐观
2010年12月PMI指数略有回调至53.9%，但整体上不影响国内的经济走势。这是2010年以来节能减排，控制通胀，缩紧银根等政策的影响，但整体来看，国内制造业与非制造业稳中走好的趋势没有改变，非制造业商务活动指数上升至56.5%，这也显示了这一持续的增长势头。虽然目前处于原铝消费淡季，但趋势向好的制造业将拉动原铝需求，我们对2011年中国原铝需求的增长依然保持乐观。
2、美国制造业缓慢复苏，将拉动原铝需求
美国供应管理协会（ISM）周一公布，美国12月制造业ISM指数为57，为2010年5月来最高，11月为56.6，显示美国制造业继续恢复，同时美国商务部周一公布的数据显示，经季节调整后的美国11月建筑业支出上升0.4%至8102亿美元（预估为增长0.2%），连续第三个月增长。美汽车行业也显示出复苏迹象，据美国汽车行业1月4日发布销售报告称，2010年12月美国汽车销量创16个月来新高。小轿车和轻型卡车销售超过114万辆，比上年同期增长11.1%。2010年全年新车销售近1160万辆，较上一年有两位数的增长，成为自1984年以来美国汽车销量增幅最大的一年，主要汽车制造商预计，2011年行业复苏步伐将继续加快。
3、美元指数有抬头迹象，LME铝价面临调整压力
上周美国发布的经济数据显示12月民间就业人口涨幅高于预期，加之制造业数据乐观，投资者对新年的经济复苏情绪乐观，同时欧元因欧债问题重挫，周内美元指数大幅上扬站稳80，大多基本金属承压。LME铝价逆势而上，在新的一年的前几个交易日中交投情况较为活跃，预示2011年需求将依然保持旺盛，对铝价继续上行形成利好。但同时美国经济的良好复苏预期也令美元指数有抬头迹象，在多空交织的情况下，伦铝走势存在自历史高点回调整理的可能性，短期将面临调整压力。
天气因素是本周支持铝价上行的主要因素。由于近期国内冻雨与雪灾天气的影响，许多地方出现了煤炭供应紧缺，从而导致供电短缺，影响河南等地电解铝厂的开工情况西南地区也因受冻雨天气影响，使得当地电解铝企业运输受阻。此外，据悉冻雨天气后，贵州等地又出现电网受损的情况，虽然受损情况不大，但是对原铝产量也将产生一定影响。全国各地将于本周再次迎来新一轮冷空气，我们预计短期内天气因素仍将对电解铝厂形成困扰，煤炭与电力供应也依然难以缓解，铝价仍将处于高位。上周五下午期货市场全盘跳水，铝价也受到影响，一度跌破一个月涨幅，我们预计本周基本金属将表现疲软，但铝价仍稍强于铜锌，或将有所回调压力，但幅度有限，沪铝将在17000下方徘徊。
（朱研）