要点
1、至2011年1月4日，上海市场沪铜现货价格为70700元/吨，较前一日涨1350元/吨；沪铝现货价格为16340元/吨，较前一日涨50元/吨；上海0#锌现货价格为18600元/吨，较前一日涨50元/吨
2、至周一收盘，电解铜跨市比价下调至7.51，进口盈亏比价为8.57，现货进口盈利达到-7306元/吨，电解铝的比价较昨一交易日有所缩小，至6.91，进口盈亏比价为9.33,现货进口盈利达到-3336元/吨，0#锌跨市比价回落到8.16，现货进口盈利达到-1325元/吨。现货升贴水方面，沪铜贴水1550元/吨，沪铝贴水150元/吨，沪锌贴水555元/吨
3、伦敦铜库存为377550吨；铝库存为4277050吨；锌库存为701425吨；CME铜库存为64951吨；上海铜库存为131891吨，增11465吨；铝库存为441169吨，减453吨；锌库存为310735吨，增2052吨
4、俄罗斯国家统计委员会周四公布，俄罗斯今年前11个月锌产量同比增加18%，精炼铜产量同比增加6.1%。该委员会仅提供了百分比变化，未提供产量数据。数据显示，1-11月俄罗斯铅产量同比增加10.8%，镍产量增加3.1%，原铝产量增加1.6%。11月锌产量同比下滑7.3%，较10月下滑0.3%；11月铜产量同比下滑0.5%，较10月下滑4.4%；11月铅产量较2009年11月下滑21.6%，较10月增加8.1%；11月镍产量同比下滑0.5%，较10月下滑0.1%；11月铝产量同比增加4.9%，但较10月下滑2.6%
5、据圣地亚哥1月3日消息，全球第三大铜矿智利Collahuasi已通过一替代港口部分恢复铜精矿出口，但交付量不足以令其宣布取消为期两周的扰乱金属市场的不可抗力
小结
本周，国内金属市场展开了一番分化格局，沪铜在伦铜逼仓的行为带动下，依然保持较强增长，但在比价的压制下，整体增速有所缓和，而沪锌表现高台跳水的格局。策略上，我们认为随着伦铜近期持仓的加大和远期升水的格局使得逼仓行为仍将使得铜价继续保持上扬格局。
宏源期货研发中心
研究员 许骏
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