【上周行情回顾】
上周沪铝小幅波动，成交量逐步收窄，虽然年内加息概率较低，周一整个有色在股指和铜的带动下大幅反攻，但这并不能掩盖铝虚弱的基本面，周一沪铝面对重要阻力位16600再次回撤，但从持仓情况看资金仍呈现流入迹象，突破16600后有望震荡向上。
【基本面分析】
1. 中国汽车产业继续高速增长
汽车行业保持高速增长，2006年至2009年的3年里我国汽车产能由800万辆增加至近2000万辆。今年我国汽车产量再创新高，前三季度产量达1308.27万辆，同比增加36.10%。分析机构指出，作为全球最大的铝消费国，中国今年铝需求料同比增长21.7%至1680万吨，同时国家电网用铝量2011年或能以50万吨-100万吨的增速上涨，总量可能达到250万吨或300万吨。总体看来，尽管短期内铝市低迷，但其消费终端的稳定增长将保持中长期铝(16390,30.00,0.18%)消费的稳定
目前看中国汽车产业仍处于刺激政策余温下，在明年车市限购等预期的带动下激发民众提前购车的热情，11月我国汽车产量175万辆，销售169.7万辆，产销基本平衡，12月车市仍有望继续维持火爆行情。
中国汽车产销比
图为中国汽车产销比走势图。（图片来源：WIND资讯，海通期货研究所）
2. 发改委公布融资平台发债标准
日前，国家发改委正式发文明确地方政府投融资平台发债标准。较8月份公布的征求意见稿相比，标准变得更加严格。但业内人士认为，新标准不一定会导致城投债的供给大幅减少。新的地方政府投融资平台发债标准明确以“偿债资金来源”中自身收益占比不低于70%的标准界定融资平台的发债资质，比19号文中要求自身收益占比不低于30%更加严格。另外，融资平台发债时需提供所在地政府债务馀额和综合财力完整信息的门槛从原来的“政府项目回购或政府补贴”收入占比不超过70%提高到“承担政府公益性或准公益性项目建设”收入占比不超过30%，这意味着大部分融资平台今后发债可能都需要提供地方政府债务和财力信息。
【图表数据】
从近期原铝的供需基本面上看，电解铝生产起色不大，氧化铝产量小幅反弹，10月份原铝产量减少5.4%，而11月氧化铝产量同比仅减少2%，且环比有13万吨的增速，这对下游电解铝企业来说构成有限利好。而原铝进出口数据依旧低迷，总体维持在平衡状态，10月全国净进口原铝538吨。
中国氧化铝与电解铝产量
图为中国氧化铝与电解铝产量走势图。（图片来源：WIND资讯，海通期货研究所）
原铝进出口数据
图为原铝进出口数据走势图。（图片来源：WIND资讯，海通期货研究所）
【技术分析】
沪铝1103合约日线走势图
图为沪铝1103合约日线走势图。（图片来源：文华财经，海通期货研究所）
沪铝1103合约日线在前期上行通道下轨获得支撑，本轮反弹至16600一线0.618位臵，上方重要阻力位16600，突破后可冲击布林通道中轨。
LME铝03合约日线走势图
图为LME铝03合约日线走势图。（图片来源：文华财经，海通期货研究所）
从伦铝日线图分析，前期快速下跌后在前期上行通道平行轨道位下沿获得有效支撑，目前沿着此轨道向上小幅反弹，其力度要大于国内内盘涨势，短期看伦铝仍有向2430一线发起冲击的可能，目前正在通道轨道边缘进行波动，但成交依旧低迷，大幅波动概率较小。
【本周展望及操作建议】
从沪铝1103合约走势来看，上升空间大致维持在布林通道中轨16700-17000附近，而下跌一旦跌破16250则有破位后继续下挫的可能，但国内货币环境目前看短期内仍有相对宽松的可能，在图片16600后可短线多单操作，但不建议重仓介入，破16600后止盈出场。
海通期货 刘壮