一、行情描述
周二晚伦铜高位震荡，最高9267，最低9169，收于9240美元，较前一交易日持平；伦铝最高2373，最低2331，收于2368美元，上涨1.02%。LME铜的库存增加450，至350900吨，铝的库存增加11225，至4283600吨，美元小幅反弹至79.5附近震荡。
昨日沪铜高开小幅低走，主力1103合约最高69450，最低68640，收于68810，略微上涨0.19%；沪铝1103合约最高16585，最低16495，收于16525，略微上涨0.03%。上海现货市场报价铜上涨400，至67450，铝下跌30，至15990。
二、行情分析
穆迪周一表示，美国延长减税期限对政府财政的负面影响可能会大于其对经济的正面影响，加大了未来两年将美国AAA主权评级展望被置于负面的可能性，并称如果减税协议通过立法程序，将对联邦政府赤字和债务水平产生不利影响。此番言论打压了美元，致使美元大幅下滑。美元的下跌推动了外盘金属整体上涨。
不过相较于外盘的屡创新高，国内铜铝价格整体偏弱。虽然上周末存款准备金率出台后，市场理解为“半只靴子”落地，但实际上年内加息预期并没有减弱。虽然正如笔者周一的评论里边提到的，加息并不是抑制通胀的“灵丹妙药”，但短期内在铜价临近年内高点时，仍旧会给投资者以心理压力，从而造成一定的获利回吐。
伦敦市场上铜ETPs交易已于上周五正式开始，此次铜ETP料吸收300,000-400,000吨的铜供应，相当于全球精炼铜需求量的2.2%，使得供应已有所紧俏的铜产品雪上加霜，继续推高铜价。
现货市场：
铜：上海电解铜现货报价升贴水为贴水150至50元/吨，平水铜价格67350-67500元/吨，升水铜价格67450-67550元/吨，临近交割，现货小幅贴水，持货商出货意愿略有回升，今日市场供应量多于昨日，不过因下游企业入市意愿匮乏，市场成交因此转淡。
铝：上海铝现货成交价格16010-16030元/吨，贴水10-升水10元/吨，无锡现货成交价格16030-16050元/吨。沪期铝拉升现铝跟涨，临近交割升水略有收窄，贸易商逢高出货积极，而下游买兴略有好转，市况有改善。
华南地区现铝价格跟随期价小幅走低，因交割换月在即，部分贸易商短期看涨略显惜售，市场货源并不十分充裕，买方市场同样以观望为主，双方难达成共识，市况偏清淡，实际成交区间多为16150-16180元/吨。
三、操作建议
虽然周一晚伦铜再创新高，但昨日沪铜受阻于年内高点，未能触及7万点位，表明在国内流动收紧性的前提下仍存在一定压力。操作上，期铜仍维持多头观点，但在接近年内高点时可有所减持，无谓过度参与高风险交易。
昨日沪铝仍然波动与16500左右，同时成交量依然偏低。但多是在大环境的带动下，其年内有望达到17000点位，建议逢低买入，16500上方暂时观望。
鲁证期货 张 玺
0531－81678623