1、行情综述：
今日沪铜 1103 合约上涨 250 点或 0.38%至 65530 元/吨，日内减仓 2578 手；沪铝 1103合约上涨 25 点或 0.15%，报收 16510 元/吨，日内增仓 1256 手；沪锌 1103 合约上涨 150 点或 0.82%至 18465，日内增仓 2812 手。
日内沪市金属继续分化，其中沪铜和沪锌呈现高开低走，而沪铝表现平稳，消费高开，尾盘守住微弱涨势。沪市金属相对于国际金属市场相对偏弱，因国际上资金充裕引发投机再度升温，而国内金属供应相对充裕，特别是紧缩措施即将出台，投资者担忧政策调控的压力。
上周五 LME 工业金属涨跌互现，其中三个月场内铜勉力小幅收高，而三个月场内铝自高位回落，小幅收低；而三个月锌则大幅下挫，跌幅达 1.79%至 2219.5 美元/吨。上周五亚洲交易时段，LME 工业金属盘中一度大幅下挫，但是在下午中国收盘之际大幅回升，进入欧洲交易时段，工业金属一度继续冲高，但是尾盘震荡回落，大多再度收低，震荡相对剧烈。
2、基本面消息：
中国有色金属会议12 月4日在沪举行。会上，中国有色金属工业协会副会长尚福山作“中国有色金属行业‘十二五’发展展望”专题报告。。 “十二五”期间要在总量上有所控制，建议有效地控制总量，在4100 万吨以内。但是总量是很不好控制的，因为很多企业现在的产能都已经很大了，而且还在建设当中，特别是各地发展地方经济的这种热头不减，产能控制可能就显得力度不够，或者手段仓促。
熟悉薪资谈判的消息人士称，智利 Collahuasi 铜矿接近与工会达成协议，结束为期一个月的罢工。该矿是全球第三大铜矿，此次罢工已经削减产量并推高价格。周一工会领导人将继续与公司在北部城市伊基克进行谈判，罢工进入第32 天。此次罢工是智利大型私营铜矿罢工时间最长的一次。此次罢工时间已超过了 2006 年智利 Escondida铜矿发生的为期近四周的罢工。Escondida 铜矿是全球最大的铜矿。交易商称罢工可能已经令该矿小幅减产约几千吨，仅占年产量的一小部分。智利 Collahuasi 铜矿由瑞士斯特拉塔公司(Xstrata)和英美资源集团(Anglo American)共同持股，铜年产量为535,000 吨，约占全球铜矿开采量的 3.3%。。
麦格理银行(Macquarie Bank)周一在一份报告中称，中国对国家电网的投资可能增加该国2011 年铜消费量。2011 年中国电网的铜消费量将由 2008-2010 年间的每年 700,000-800,000吨增至逾 100 万吨。“十二五”期间，国家电网预算预计将增加至 1.7 万亿元， “十一五”期间为1.2 万亿元，支持了麦格理银行的看法。中国明年精炼铜消费总量将增加440,000 吨，或6%，至774 万吨。
俄罗斯最大锌生产企业--车里雅宾斯克（Chelyabinsk）锌冶炼厂周五宣布，该厂计划将明年金属锌和锌合金产量上调至 160,000 吨，较今年的产出目标提高了 4.6%。这家锌冶炼厂在声明中称，“向国内市场供应的产品不足产量的一半...”2009 年车里雅宾斯克冶炼厂被迫将产量削减20%至119,900吨，因经济危机令需求及锌价下滑。
上海电解铜现货报价升贴水为贴水 250 至 100 元/吨，平水铜价格 64600-64700 元/吨，升水铜价格 64650-64780 元/吨，由于近远月基差扩大，导致持货商盘面保值亏损较大，因此制约其现货出货，使得今日现货市场流通货源紧张，有货可出的贸易商出货顺畅。
上海铝现货成交价格 16030-16070 元/吨，平水-升水 10 元/吨，无锡现货成交价格16070-16100 元/吨。期铝弱势走低，华东铝锭现货报价难坚持，成交重心不断下倾，下游对后市观望避市心态浓重，今日市况偏清淡。
上海现货市场现货0 号锌成交价在 17850-17900元/吨，对 1103合约贴水 600-620 元/吨，午盘沪期锌主力回落至 18350 元/吨附近时，0 号锌成交价降至 17800 元/吨附近，1 号锌成交价在 17750-17800元/吨区间，交投主要集中在贸易商之间，下游仅在锌价低位时询价买货。
3、外围市场：
美国股市上周五收盘走高。令人失望的非农就业报告上周五一度引发股市下跌，但尾盘上涨收复了此前失地。道琼斯工业股票平均价格指数收盘涨 19.68 点，至 11382.09 点，涨幅0.17%，为 12 月伊始的连续第三个交易日告涨。上周以来道指累计涨 2.6%，受一系列好于预期的经济数据提振。。
纽约汇市上周五尾盘，美元全线重挫，因远逊于预期的非农就业报告显示美国经济复苏乏力。上周五后市美元兑欧元进一步下跌，因此前 CBS News 报导称，美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称 Fed)主席贝南克(Ben Bernanke)未排除扩大 Fed 资产购买计划的可能性。由于市场对欧元区主权债务问题的担忧挥之不去，欧元或将进一步承压，爱尔兰预算投票成为各方关注的焦点。
今日 A 股早起在窄幅高开之后弱势震荡，两市遭遇连贯做空特征较为显著，多数个股企稳乏力。从盘口表现来看，权重一方面表现稳健限制市场下跌空间的同时，多数个股的回调幅度加剧，包括早间表现强势的题材性品种也出现了较为明显的涨幅回吐翻空情形，两方面压力共同促使大盘下跌之后维持低位震荡格局；相比于早间表现而言，两市做多盘在尾盘有微弱改善，但整体上个股调整气氛浓郁，预计两市将延续震荡。
4、宏观经济和国家政策美国劳工部上周五公布，11 月份非农就业人数增加 39,000 人，因私营部门就业人数仅增加 50,000 人。11 月份的失业率意外升至 9.8%的高位。此前接受道琼斯通讯社调查的经济学家预计，11 月份非农就业人数将增加 144,000 人，失业率将持平于 9.6%。
美国商务部上周五公布，10 月份制成品订单下降 0.9%，至 4200.9 亿美元。此前接受道琼斯通讯社调查的经济学家预计，当月制成品订单下降 1.1%。
10 月份耐用品订单经修正后为下降 3.4%，这是 2009 年 1 月份以来的最大单月降幅，初值为下降 3.3%。
美国供应管理学会 11 月份非制造业采购经理人指数(PMI)升至 55.0，接受道琼斯通讯社调查的预测人士此前预期为 55.0，10 月份为 54.3。
英国商会(Britis Chambers of Commerce)5 日表示，英国经济 2010 年及 2012 年的增长速度将超过预期，但 2011 年的情况可能比此前的预期要更为艰难，因政府的财政紧缩计划将对经济造成大的负面影响。
英国商会预计，英国 2010 年国内生产总值(GDP)增幅为 1.8%，2011 和 2012 年的增幅分别为 1.9%和 2.1%。该机构此前对 2010、2011 和 2012 年 GDP 增幅的预期分别为 1.7%、2.2%和 1.8%。
该机构还预计，英央行 2011 年第三季度左右之前将维持基准利率不变，但该行定量宽松计划的规模 2011 年年中之前将扩大至 2,500 亿英镑。
12 月 3 日，美国劳工部发表的一份备受关注的报告说，美国的失业率 11 月有所上升，失业率增加了 0.2 个百分点，达到 9.8%，创下 7 个月来的新高，同时也高出此前经济学家普遍预计的失业率将持平于 9.6%。对美联储而言，11 月的失业率达到 9.8%几乎已经高得“无法接受”，美国显然需要更强劲而可持续的经济与就业增长来改变这一事实。
据美国哥伦比亚广播公司(CBS)上周五表示，美联储主席伯南克在录制电视新闻节目《60分钟时事杂志》(60 Minutes)时为美联储推行 6000 亿美元的第二轮定量宽松货币政策进行了辩护，并同时表示，必要时不排除推行第三轮定量宽松(QE3)的货币政策，进一步扩大购债规模。
第七届中国金融学年会在中山大学举行，与会专家集中就当前国内的流动性过剩与海内外热钱等问题进行探讨。专家指出，尽管中央已定调 2011 年实行“稳健货币政策”，然而由于货币增发而导致的流动性困局仍将持续。目前国内潜在的通货膨胀已远远高于官方数字。
国内热钱对通胀影响远远大于国际热钱影响。因此，国家将面临更为严峻的宏观调控考验。
官方有关通货膨胀的统计数据被低估。根据 2010 年 M1（狭义货币）增速达到 21％的增速的情况来推测，我国由于货币增发导致的复合性潜在通货膨胀可达 30%以上。
5、行情点评：
上周美国、英国和中国制造业数据显示全球制造业继续扩张，而美国成房销售数据等利好，这都削弱了投资者对爱尔兰和葡萄牙等国债务危机的担忧，并且欧洲央行继续购买这些边缘国家的国债，以及美国官员声称通过 IMF 提供资金的援助，因而全球投机者纷纷重返商品市场，压赌制造业对工业金属的需求，并且携充裕的资金反扑，工业金属大幅反弹。
上周五美国非农就业数据不及预期，而且美联储（Fed)主席伯南克称不排除排除扩大 Fed资产购买计划的可能性，美元急剧跳水，从而以美元计价的工业金属勉励收高，并且投机放大了投资需求，铜库存下滑等因素抵消了美国经济数据对工业金属的利空。今日沪市金属高开低走，因国内政策紧缩压力相对较强和 11 月份宏观经济数据即将出台，不排除再度加息的可能，维持“内弱外强”格局，而且爱尔兰国会将就爱尔兰 2011 年的紧缩预算案进行投票也具有很大不确定性，因而工业金属短期维持震荡。