一、行情描述
周四晚伦铜上涨0.6%，最高8345，最低8190，收于8340美元；伦铝上涨1.19%，最高2293，最低2257，收于2289美元。LME铜的库存减少575，至356550吨，铝的库存减少3775，至4287900吨，美元79.8附近震荡。
昨日沪铜高开，随后震荡，尾盘小幅跳水，主力1103合约最高62920，最低62030，收于62080，下跌0.23%；沪铝1103合约，最高16500，最低16380，收于16380，下跌0.21%。上海现货市场报价铜小幅上涨100，至62150，铝上涨10，至16030。
二、行情分析
爱尔兰向欧盟和国际货币基金组织提出的财政援助申请虽然获批，但欧元区国家债务问题并未消除，市场开始担忧葡萄牙、西班牙甚至意大利很快将步爱尔兰后尘。葡萄牙24日爆发全国性大罢工，给政府整顿财政带来新的阻力；西班牙股市22日和23日连续两天合计大跌5.64%，其10年期国债与德国10年期国债的收益率之差也创下欧元发行以来的最高水平，其借贷成本已飙升至欧元区最高。这些都加深了市场忧虑。但同时西班牙官方极力否认其具有接受国际援助的风险。
近日央行警示金融机构，要控制好今年后两个月信贷投放的节奏和力度，使信贷投放总量保持在7.5万亿元的年初预定目标。继9月之后，10月信贷新增再超预期达5877亿元，如按全年7.5万亿元规模计算，11月、12月总共只剩6100亿元。而有消息称，11月前三周过后，全年新增信贷已超7.5万亿元。根据此数据，年底最后一个月市场仍旧处于流动性紧缩阶段，从而抑制国内的炒作。
智利Collahuasi铜矿24日表示，公司已经说服了另外30名罢工工人恢复工作，但管理层仍必须要说服大多数工人来结束20天的罢工。Collahuasi铜矿由Xstrata和英美资源集团共同所有，该矿官员称，有200名工人已经放弃了罢工，占到1,551名工会工人的13%，但工会表示放弃罢工的工人很少。同时第三大矿区工人已经接受了新的薪资提议，避免了罢工发生。总体而言，智利罢工事件已出现转机，一旦完全解决，沪铜短期将有所走弱。
国际铜业研究组织表示，全球精炼铜市场8月供应短缺约19,000吨。然而，经过对全球精炼铜产量和使用量的季节性调整后，市场短缺大约88,000吨。2010年1-8月，市场供应短缺363,000吨。经季节性调整后，市场短缺121,000吨。去年同期，市场供应短缺约47,000吨，季调后则过剩178,000吨。
中国有色金属工业协会公布10月铝材产量为181.15万吨，创年内单月产量新高，折日产量为5.84万吨，较上月的5.83万吨环比增0.31%，与2009年同期相比增幅为16.35%。从各地区铝材生产情况看，华东地区10月份铝材产量增速较明显。国庆后江浙各省市错峰用电措施得到进一步缓解，大多数城市已取消限电措施，铝材企业恢复生产，开工率上升，而订单交货期的缩短令终端企业采购兴趣改善。虽然10月份河南地区节能减排加剧，电解铝厂大规模减产，但铝加工企业受影响较小。对原铝需求起到一定的支撑作用。
现货市场：
铜：上海电解铜现货报价升贴水为贴水350至220元/吨，平水铜价格61950-62250元/吨，升水铜价格62050-62330元/吨，近期持货商出货表现积极，报价时间不断提前，9点30便开始听闻报价，而因好铜流通充足，导致其价格余地较大，平水铜因此优势不足。下游方面因盘面波动，入市意愿谨慎，成交较昨日略有回落。
铝：上海铝现货成交价格16000-16040元/吨，平水-升水20元/吨，无锡现货成交价格16040-16070元/吨。沪铝高开低走，贸易商出货较积极但仍然守住16000元/吨底线，而买方对后市观望无意多做采购，成交一般。
三、操作建议
昨日沪铜虽然全天处于小幅涨势，但尾盘跳水可以看出其上涨并不坚定，仍有回调需要。美元上涨及其国内调控压力仍存。操作上，建议多头暂时观望，抄底勿急，仍旧关注6万点为支撑。
沪铝昨日波动相对较小，成交量也极其萎缩，其主力合约共成交18448手，表明其在目前宏观经济看空的压力下，虽然现货市场良好，但其上涨及下跌空间都不大，造成了市场投机积极性减弱。长期来看，沪铝1万6处将存在强力支撑。
鲁证期货 张 玺
0531－81678601