上周五，美国公布的10月份非农就业人口增长15.1万人,远远超过预期的增加6万人,受此影响美元指数大幅反弹，重新收回了76关口。尽管如此，基本金属的涨势依然没有受到太大的影响，伦铜在盘中再次创出了年内新高，终盘上涨1.17%至8675美元，现货贴水亦缩小至5美元。总体来看，虽然非农就业人数好于预期，但美国的失业率仍然保持在9.6%的高位，美联储上周6000亿美元规模刺激计划的推出表明，美国政府对目前缓慢复苏的经济难言满意，量化宽松的政策或将成为常态，这不会因为单单某一方面的数据转好而改变。因此，美元的贬值可能还将继续，包括金属在内的大宗商品价格依然将受到支撑。
基本面上，全球第三大铜矿智利Collahuasi矿工工人周五开始罢工。这将使得市场对铜的供应产生忧虑，同样支撑铜价。
国内方面，从中国加息到不断推出的房地产调控政策可以看出，国内的货币政策已经由适度宽松向紧缩转化，而PMI数据的强劲更是加大了国家控制通胀的决心和勇气。但从市场的表现来看，这种紧缩的政策对通胀的控制效果有限。因为美国的政策是使通胀达到2%的目标，由此政府可能放任大宗商品价格的上涨。市场认为中国的输入性通胀风险加大，大宗商品市场全线暴涨，金属方面沪铜主力1102合约放量增仓上行至67390元，一举突破了前期65000元一线的振荡平台，持仓亦增加2万多手，多空双方旗鼓相当，未来铜价还有上行的空间。沪锌主力1102合约上周五强势涨停，持仓减少接近3万手，空头止损离场明显，表明锌价开始进入加速上涨期，本周沪锌即有可能冲击22200元的年内高点。而前期表现温和的沪铝亦有了启动的迹象，周五1102合约大幅增仓上行至17225元，在站稳17000元整数关口以后，沪铝将逐步振荡上行。
操作上建议以逢回调买入为主。
（中信建投期货 卢友中）