政策变调会否诱发短线拐点
广州万隆
[博弈市况透析]
在航天军工、钢铁、有色金属等热点带动下，周二深沪大盘呈现冲高调整的态势，两市股指分别微跌0.71%和0.28%，双双收出带较长上影线的阴线，显示短期大盘上行阻力明显。注意到，周二两市成交量相应创出历史天量，高达5441.67亿;从板块分化和天量成交的盘面特征来看，短线大盘或正面临重要拐点。
值得关注的是，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)将在周二至周三探讨并决定接下来的货币政策走向。在美联储势必通过购买美国国债来再启量化宽松政策的背景下，其分步骤实施购买的方式也已基本确定。但市场对美国“扩大宽松”规模的预期从5000亿美元至2万亿美元难有定论。除了美国之外，澳大利亚、印度、英国、欧洲和日本等全球主要央行也将集中于本周召开货币政策会议。全球主要经济体的货币政策走向无疑成为影响市场阶段性走势的关键要素。
就国内而言，早前央行的突然加息已经释放了中央管理通胀预期的决心和意图，同时也暗示了未来货币政策将由适度宽松回归稳健货币政策的信号。市场普遍预期，将在12月召开的中央经济工作会议很有可能将政策方向定调为“宽财政、紧货币”，而管理通胀也相应地上升为三大宏调目标之首。因此，在政策重点出现变化的同时，市场各方相应地也会作出反应，从而在一定程度上抑制市场做多热情，增加短期大盘走势的不确定性。
从周二的市场表现来看，板块个股走势出现明显分化，意味着市场多空分歧已显著加大。其中近期表现突出的航空、稀土永磁、煤炭等跌幅靠前;另外，创业板指、环保、锂电池等也位居跌幅前列。
涨幅榜方面，部分有色金属、钢铁、航天军工、飞机制造、核电核能、智能电网等板块个股表现相对活跃。其中，智能电网板块的平高电气、许继电气、东源电器、中能电气等。值得关注的是，国家电网公司在“十二五”期间的电网建设思路是转变电网发展方式，通过大力建设电网线路来加大输电比重，争取到2020年将输电比例提升到20%以上。在“十二五”期间，国家电网将重点发展大电网和目前的薄弱点——配电网。国家电网还将制定实施农电发展战略，大力加强农网建设。分析认为，国网“十二五”加强对配电端建设的投入意味着，配电端电力设备市场将随之大幅扩容，给相关上市公司带来新的机遇。
另外，智能电网将成为国家电网“十二五”期间的另一个重点。目前有不少机构计划与国家电网建立战略合作公司，攻克智能电网的核心技术，例如发展柔性直流电技术、特高压直流输电技术、大容量储能技术、新能源并网控制技术等。国家电网计划在未来新一轮的电网技术上要保持领先的地位。在“十二五”期间，国家电网将实施“一特四大”战略，建设坚强智能电网。发展特高压以实现大煤电、大水电、大核电、大型可再生能源集约化开发和电力高效送出，优化电力结构、提高效率、促进电力工业节能减排的重要举措。
[今日消息面]
周二主要有以下信息值得投资者关注：
1、证监会11月1日发布《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》(征求意见稿)，《证券投资基金销售管理办法(修订稿)》向社会征求意见，正式发布《关于保本基金的指导意见》，首次批准了两家台湾地区金融机构的QFII资格。其中，拟降低专户理财业务资格准入门槛，并放宽单只“一对多”专户产品投资限制。此外，基金销售机构的设立门槛也大大降低。具体举措包括：降低了单只专户产品的初始规模，由原来的五千万降为三千万;适度提高单只一对多专户产品投资单只股票的比重，由原来的10%提高至20%;将基金销售机构注册资金要求由2000万元降至500万元，并将基金销售机构具有基金从业资格人员最低数量从30人放宽至10人。
2、科技部部长万钢1日在福州举行的第十二届中国科协年会上作大会特邀报告时表示，“十二五”时期我国将加快组织实施科技重大专项，将其作为推动自主创新的重要任务和深化体制改革的突破口，优化配置资源，突出系统创新，力争取得重大进展。同时，在清洁能源、深海探测、深地勘探等方面进行重点部署。我国还将前瞻部署基础科学和前沿技术发展，实施蛋白质、量子调控、纳米、发育与生殖、干细胞以及全球气候变化等重大科学计划，在蛋白组学技术、纳米技术、全光通信网等战略方向，突破核心关键技术，整合构建一批国家重大创新基地和创新服务平台。
3、澳大利亚、印度、美国、英国、欧洲和日本等全球主要央行将集中于本周召开货币政策会议。分析人士预计，美国联邦储备委员会将启动第二轮量化宽松政策，日本央行扩大资产购买规模的预期有所增强，英欧央行料将维持现行利率与债券购买规模不变，印度和澳大利亚央行则可能分别于本月和12月加息25个基点。
4、据悉，目前中电联正在制定电力行业“十二五”规划报告预审稿，目前已成稿，进入了向电力企业征求意见和讨论阶段。此次规划报告预审稿重点提到了“十二五”期间电力行业的发展思路、电力供需形势预测、电力结构、节能减排措施及目标、所需政策支持等内容，预计到“十二五”期末，我国电力装机容量将超过14亿千瓦。
11月或维持强势震荡格局
大众证券报
资源股再度发力，股指重返3000点，专家称——
11月份的首个交易日，大盘再显强势。两市早盘高开后一路震荡上扬，尾盘近乎以全日最高价报收。盘面上，板块个股呈现普涨格局，前期上涨主线黄金、有色、煤炭等资源股再度走强，房地产、纺织化纤涨幅较弱。至收盘，沪指报收于3054.02点，涨幅2.52%;深成指报收于13743.8点，涨幅2.82%。两市合计成交4532.02亿，较上一交易日有所放大。
11月首个交易日迎来开门红，什么原因引发上涨?本周对市场影响最大的是什么?股指短期走势怎么样?周一是创业板第一批28家限售解禁日，创业板指数却迎来大涨，其原因是什么?投资者是走还是留?针对这些投资者关注的问题，《大众证券报》记者特别连线两位业内专家予以解答。
美元走势牵动股市神经
《大众证券报》：11月份首个交易日迎来开门红，上涨原因何在?
日信证券首席策略分析师/徐海洋：进入11月份，市场关注焦点将集中在美联储货币政策实际结果，逐步走向明朗可能给市场再次冲高机会，同时美元指数上周晚些时候的下跌，给了资源品再度上涨的理由，有色金属和煤炭联手将大盘推上新高。
中航证券宏观策略分析师/戴磊：大涨原因有两个：一是从最新公布的PMI数据来看复苏态势势头良好，经济软着陆基本是确定的，预计明年一季度经济见底后将维持逐步上涨态势，这也增强了市场信心;二是上周美元指数再度下跌，上周五人民币兑美元大幅升值，带动资源股再度回暖。
《大众证券报》：本周对市场影响最大的因素是什么?
戴磊：本轮上涨的核心推动力就是流动性，其关键因素是美元走势，下一步就看本周美联储的议息会议结果，如果符合预期，预计大宗商品以及资源股有望再度强势，反之短期会加大资源品的波动。受G20汇率共识以及全球其他国家的压力影响，预计美联储可能采取模糊的态度，不会公布具体数量规模。
徐海洋：在逻辑上，美联储通过货币扩张，压低长端利率，意在使资金驻留国内，为企业以较低财务成本生产经营提供机会，并促进就业和经济复苏。但从目前的趋势看，数量宽松成为美元走弱的理由，资金持续流出美国，美联储继续推行扩张政策的前景非常值得商榷。也就是说，美联储在11月初的会议上实际推出的货币扩张政策力度可能会明显低于预期。
《大众证券报》：股指短期会怎么走?
徐海洋：短期来看，指数阶段性涨跌空间都相对有限，指数向下可望得到年线的有力支撑，向上则会面临3000-3100点上方套牢密集成交区及估值水平的束缚。
戴磊：市场短期仍存在一些不确定性，一方面来自美元汇率的不确定，另一方面在于通胀压力可能会引发市场对加息的猜想，尤其是10月CPI出来之前可能会对市场有一定压力。不过经济增长以及企业盈利前景仍然看好，股指往下的空间并不大，向上的空间更大一些。
创业板解禁压力仍存
《大众证券报》：周一是创业板首批解禁，创业板指数却迎来大涨，其原因是什么?投资者是走还是留?
戴磊：创业板此前释放了部分风险，此外，在流动性宽裕以及大盘走势良好的情况下，客观上为上涨提供了有利环境。不过创业板解禁是长期压力，后市走势还取决于解禁规模和减持意愿。投资者需要认真甄别个股，对那些有估值和盈利优势的个股可以持有，而有些靠讲故事或者已经兑现涨幅的个股要摒弃。
徐海洋：从时间点上看，限售股周一才开始解禁，无论之前怎么调整，解禁压力也不能缓解。从创业板解禁股结构上看，很多持有者减持冲动是非常明显的，未来肯定会有部分减持。那么此时出现大涨的解释只有一个，那就是拉高出货，人为制造赚钱效应，吸引资金去接筹。
对于本次解禁比例很大，且三季报和全年业绩预告不佳的公司，建议果断逢高减持。
《大众证券报》：周一有色、煤炭、稀缺资源等板块卷土重来，个股普遍上涨，资源股还有没有潜力可挖?
徐海洋：伦敦基本金属上周的后半周均大幅下挫，铜、铅、锌、锡等跌幅巨大，技术上有构筑头部的可能性，对基本金属股票要谨慎，后市只有交易性机会，相对更看好煤炭。
戴磊：资源股走势一方面取决于流动性，二是经济增长，目前经济仍在复苏之中，只要政策不出现大的变动，比如加息，后市仍可以持有，不过投资者要注意持股节奏，如果短期涨幅过快、过大，要适当减持。
11月或维持强势震荡格局
《大众证券报》：10月份上证大涨12.17%，预计11月份走势如何?
戴磊：后期上涨动力仍然取决于流动性，通胀仍是目前行情的核心。目前市场的系统性风险不是特别明显，市场不缺乏炒作的理由，如果美元弱势预期改变，像其他的新兴产业以及区域经济仍然能够成为市场的炒作目标。不过后市一大不确定性就是美元走势，如果美元继续弱势，资源股可能会需要震荡来加以消化。
徐海洋：短期来看，在美国政策没有明朗之前，市场可能继续维持震荡调整状态，尤其近期外围期货市场明显下跌可能对投资者心理造成一定影响。不过，A股此前成交量集中释放意味着市场资金供给情况明显好转，市场也很难重新回归跌势，指数调整的下限应该在年线附近。而向上超过3000点以后，市场也会明显遭遇做多动力不足和前期套牢盘的制约，整体上可能会重新回归箱体震荡走势。
《大众证券报》：10月份市场看资源股脸色，11月份最看好哪些板块?
戴磊：后市看好两个方面：一是通胀对冲资产方面，比如资源股以及商业零售等消费类板块;二是十二五规划所确定的战略新兴产业仍是未来很长一段时间的热点。
徐海洋：继续看好反映经济转型的品牌消费和需求稳定的新兴行业，稳定增长的医药、食品饮料具备中长期继续走强的机会，未来需求面相对明确的新兴产业和高端制造业仍会反复活跃，物联网、新能源、新材料(稀土永磁)、节能设备、高铁配件等可继续关注。建议继续维持六至七成仓位，通过精选个股参与市场博弈。
央企重组加速：演绎岁末“黄金行情”
杨成万金融投资报
在个股普涨的推动下，周一大盘展开强劲攻势，迎来11月“开门红”。而盘面显示，在大盘冲高整理过程中，前期踏空资金开始大举介入，其重点布局方向除了通胀与战略新兴产业外，央企重组题材也是其主要集结地。而在央企重组中，军工板块首当其冲，是央企重组的高发地带。对此，分析人士表示，包括航天军工板块在内的央企重组题材，将成为岁末行情的一道靓丽风景，是投资者不容忽视的炒作佳品。
昨日，受国务院国资委有关“十二五”期间中央企业数量将减少至30-50家这一消息刺激，央企重组概念股表现强劲。特别是航天军工板块最为明显，其中，天通股份、中航精机、中航重机等个股涨停。有行业分析师表示，近期包括航天军工板块在内的央企重组题材将引发交易性机会，不妨选择估值相对便宜、已公布重组预案、有良好市场预期的股票作短线交易。
将向上市公司注资万亿
“每到年末，有关重组题材的股票就蠢蠢欲动，今年也不例外。不过，今年的重组题材股炒作将有自己的特点。”东北证券金融与产业研究所所长助理周思立说，其一，按照国资委今年初确定的目标任务，将在今年内使央企数量缩减至100家，而现在的央企数量是123家，与上述目标还有一定距离，而很多前期已经预沟通并做了较多铺垫工作的央企单位，后续会有实质的重组动作。时间如此紧迫，任务如此繁重，央企整合必然提速。因此，市场对央企重组的预期将比过去更为强烈。
其二，央企重组涵盖的行业众多。将涉及航天、军工、冶金、机械、化工、电子、铁路、建材、纺织和商贸流通等行业，中国铁路物资总公司、中国航空器材集团公司、中国民航信息集团公司、中国航空油料集团公司、中国中纺集团公司、中国丝绸进出口总公司等央企在重组方面均“榜上有名”，其旗下涉及的上市公司众多。
其三，政策支持力度前所未有。国家将主要从金融、财税、资源配置等三方面给予支持，中央将设立专项资金，支持中央企业兼并重组。
央企作为我国国有企业的主要组成部分，目前的资产规模已超过20万亿元，控股的境内外上市公司307家，80%的优质资产已经进入上市公司，而央企也已掌握了A股市场三成的市值。尽管大部分优质央企资产早已注入上市公司，但预计至少尚有近万亿资产待注入A 股上市公司中。
“目前调结构已由振兴新兴产业的单轮驱动，转化为央企重组、国资整合与产业振兴的双轮驱动。再加上目前市场整体估值水平较低，因此，重组对行情的启动犹如‘干柴遭烈火，久旱逢甘霖’。”周思立说，央企重组给相关上市公司带来的炒作机会不少，从某种意义上讲，央企重组将成年末行情的“导火线”。
航天军工股“打头阵”
“资产重组看央企，央企重组看军工。”广发证券分析师王立才说，从昨天的盘面来看，在央企重组中，军工板块首当其冲。因为根据国资委的部署，国有经济应对关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域保持绝对控制力。而航天军工行业正是这样的一个行业，是国有资本重点投资的行业，因此其重组确定性最高，是央企重组的高发地带，是央企整合的典型代表。
具体来看，航天军工资产注入预期较强。目前九大军工集团旗下都有上市公司在A股上市，据不完全统计至少有53家。九大军工集团总资产规模在1.5万亿左右，而相关上市资产只有2000亿元左右，未来存在巨大的资产证券化空间。
目前中航工业已完成重组的有中航重机、中航三鑫和ST宇航。当前已通过董事会预案、重组正式启动的有洪都航空、西飞国际、成发科技、ST昌河、东安黑豹、中航地产。未来将可能成为业务板块上市平台的有哈飞股份、航空动力、中航精机和贵航股份。
在投资策略上，分析师建议长期关注两类公司：一类是受益于行业变革的公司，主要是具有较明确重组预期的公司;另一类是具有产业发展和成长空间的公司，如航空发动机、直升机、卫星产业和电子信息业。具体关注的个股有中航精机、航空动力、哈飞股份、航天电子、中国卫星、银河动力、中航重机、北方创业、贵航股份等个股。
短期重在交易性机会
“事实上，从央企业重组到产生效益是有一个比较长的过程，因此，就短期而言，主要是交易性机会。”
中投资证券一位不愿在媒体上具名的行业分析师建议从以下几条主线把握机会：
在医药行业方面，建议关注万东医疗、双鹤药业、天坛生物等;在电信电网电力方面，建议关注葛洲坝、中卫国脉、上海贝岭、许继电气等;在机械行业方面，建议关注常林股份、南方汇通等;在零售行业方面，建议关注重庆百货、南京新百、开元控股等。
事实上，在央企重组过程中，地方国资的整合意愿也较强，上海的国资整合资源是全国范围内最多的，应重点关注上海本地中的以下三类个股：一类是具有集团资产注入预期的个股，如上海地产集团旗下的中华企业、金丰投资;存在注入资产预期的上实集团的上实发展;城建集团的隧道股份;久事公司的强生控股;交运集团的交运股份;建工集团的上海建工;华虹集团的上海贝岭;兰生集团的兰生股份;建材集团的棱光实业等。
另一类是正在进行整合的个股，如百联集团旗下的百联股份、友谊股份、上海物贸、第一医药;华谊集团旗下的氯碱化工、三爱富、双钱股份;电气集团旗下的上海机电、自仪股份、上柴股份;上海仪电集团旗下的飞乐音响、飞乐股份、上海金陵、广电电子、广电信息等。
还有一类是上海市各个区国资委旗下的相关个股：如浦东新区的上工申贝 、浦东建设、张江高科;黄浦区的老凤祥、新世界 ;崇明区的亚通股份;卢湾区的益民商业;静安区的上海九百货;金山区的金山开发;闸北区的西藏城投、ST二纺等。