在铜、铝、锌三个品种中，下半年铝价涨幅一直处在落后，供大于求的局面始终抑制涨幅。有人疑问，锌也存在过剩，为何却气势如虹？其中，国内汽车产销数据强劲功不可没。同时，锌价在上半年经历超跌后，矿山销售积极性倍受打击，低品位矿山出现减产，小型冶炼厂和下游加工厂则因亏损出现停产检修。这些因素导致资金偏爱，从而推动锌价强劲反弹。未来由于内需的扩大，锌精矿进口数量将逐年增加，而出口将会减少，这就很可能推动锌市由“熊”转“牛”，成为后期又一活跃品种。
而铝生产商因电解槽关停成本高，减产力度始终不大。而国内铝产品相当部分用于出口，这就易成为贸易主义者钳制的对象，近期欧、美国家又开始对其“做文章”。
但是，随着电价成本上升及“拉闸限电”影响，笔者认为铝价回调空间不大。有消息称：“为完成节能减排任务，河南省再次加大对省内高耗能企业限电措施，当地电解铝减产量明显增加，多数企业关停超过50%”。与此同时，国际铝协向中国铝业和中国电力投资集团公司在内的27个大型铝业成员单位下发倡议，要求未来五年内完成电解铝工业节能减排5%。
因此，中长期上铝价仍呈向上态势，回调空间不大。现货市场：长江现货报16070元/吨，涨30元/吨；南储报16100元/吨，涨40元/吨，主力合约开始移仓1102合约。操作上，参考现货价逢低买入，下方支撑16350，上方阻力16800元/吨。
道通期货投资策略中心 吴啸 提供
2010年10月31日