行情回顾：
29日，沪锌大幅下跌，尾盘逼近跌停；沪铝由涨转跌，延续调整态势。沪锌主力合约开盘为20250，盘中最低跌至19550，最终收于19560。日成交量为1406622手，持仓量328274手。沪铝主力合约移至1102合约，该合约开盘价为16555，最低成交于16455，收盘价16565。日成交量119840手，持仓量85828手。
现货市场：
上海现货0#锌报19100-19200元/吨，下跌600元/吨，贴水500-贴水400元/吨；1#锌报19050-19150元/吨，跌600元/吨，贴水550-贴水450元/吨。A00 铝报在16050-16090元/吨，涨40元/吨，贴水100元/吨-贴水60元/吨。
消息面：
1.美欧对我国铝型材及铝合金轮毂征反倾销税。欧盟28日宣布，对从中国进口的铝合金轮毂正式征收反倾销税，并对中国企业涉嫌绕道马来西亚向欧盟出口紧固件以逃避反倾销措施展开反规避调查。欧盟在当天的官方公报中公布了这3项贸易救济决定。根据这些决定，欧盟将对中国铝合金轮毂正式征收22.3%的反倾销税，仅两家中国企业被处以较低的反倾销税率。欧盟的正式反倾销措施通常为期5年。美国商务部28日以所谓“中国输美铝型材售价低于合理价格”为由,初步决定对中国输美的铝型材征收59.31%的反倾销税。按照程序,即便美国商务部作出最终裁决,上述惩罚性关税也不会立即生效,只有美国国际贸易委员会也最终认定从中国进口的铝型材给美国的生产商造成了损害,商务部才能最终下达反倾销令。
2.节能减排力度再升级 河南电解铝减产逾五成。临近十月底，为了完成“十一五”节能减排任务，河南省再次加大了对省内高耗能企业拉闸限电措施。根据上海有色网最新了解的情况，河南电解铝限产的压力进一步加大，企业被要求减产的幅度扩大至2/3至1/2不等，而铝厂也已经开始积极配合节能减排限电工作，调整生产计划实施减产。河南省3季度运行的电解铝产能约为400万吨/年，而根据最新减产计划预计影响产能超过200万吨/年（约占全国总产能的10%），河南全年因节能减排影响产量预计超过40万吨。同时，从目前节能减排完成的情况来看，年底前限电压力缓解的几率较小，并且不排除有进一步加大的可能。上海有色网认为，随着“十一五”节能减排任务的完成，如果届时电解铝生产仍能保持盈利，铝厂有望于年底前后陆续恢复生产。考虑到此次减产幅度较大，因此复产的时间会较长，预计春节后河南省电解铝产量有望略有恢复。而其间电解铝的复产将消耗大量铝水也会进一步减产当地的铝产量，从电解铝供应量上来看，明年1月将是河南铝产量的低谷。
技术面：
沪锌主力合约再收大阴线，且K线接近光头光脚，表明日内多头毫无抵抗之力，空头掌控市场。期价下方面临20日均线，预计击穿的可能性较大，市场下一目标位在19000附近。沪铝主力合约收出阳线，但阳线实体较小且上影线长于下影线，表明市场仍面临较大压力，下方目标位在16250元/吨。从技术上看，市场尚未出现止跌信号。
观点总结：
消息面上，因落实十一五节能减排任务，河南省电解铝厂关停规模扩大，此消息对沪铝构成一定支撑。资金面上，沪锌炒作资金转空，主力合约前20名净持仓量下降，沪铝前20名净持仓量有所回升。技术显示，市场将延续跌势。操作建议：沪锌空单持有；沪铝空单持有。
瑞达期货研究院 夏学钊