昨日隔夜外盘油价大跌，但金属价格却并未受国际油价大跌的影响，小幅震荡走高，随着美国再次向市场注入流动性，以及国内通胀压力开始回升，通胀预期开始支撑金属价格，我们预计未来金属价格可能因通胀压力的上升而进一步走高。
尽管目前国内库存压力较大，通胀上升可能引起货币进一步的紧缩，导致资金成本上升，对国内的高库存形成压力，但通胀同样也会支撑商品价格走强。而两者间力量的强弱决定了金属价格的走势，为此我们我们再次对基本金属主要上市公司的流动性进行了分析，尽管库存巨大，但我们认为上市公司的流动性在好转，及时加息也不会出现压力，今年上半年，国内主要上市公司库存较去年底均出现10-%30#不等的提高，但由于今年的销售收入大幅上升，导致了库存周转速度在加快，企业的实际库存压力在下降，我们预计未来如果市场出现新的系统性风险，导致金属价格的下跌，可能将引起企业主动的消减库存，令价格出现过度下跌，但未来希望企业被动的去库存来打压金属价格我们预计这可能难以发生。
从品种看，我们仍然相对看好铜的表现，我们预计铜价将重回60000万上方，操作上可依托5日均线附近做多，但一旦跌破应注意止损，因未来宏观形势仍存在较大不确定性。锌短期可能突破18000的阻力，但我们不建议做多，因锌基本面依然疲软，我们相对更看好沪锌在铜价上涨带动走高后的做空机会。铝建议观望，操作空间不大。