卓创资讯：沪铝反弹受阻 短线延续横盘整理

一.铝期货行情分析

美国7月新屋销售及耐用品订单数据表现不佳，隔夜伦铝收跌23.5美元报收2002.5美元/吨，跌幅1.16%。国内铝价走势相对坚挺，沪铝早盘小幅高开，午后探底回升，全线小幅收高。盘中交投温和，持仓量有所增加。全天总成交73972手，持仓量增加6972手至268858手。

二.铝现货市场综述

今日现货铝价收复昨日跌幅，但铝价上涨并未带动下游企业买兴，贸易商报价重心靠近低端，整体市场成交疲弱。据消息因浙江地区缺电严重，多家铝加工企业面临限电要求，当前开工率严重不足。今日上海现货市场上午主流成交价格在元吨区间，下午主流成交价格在元吨左右；无锡现货市场主流成交价格在元吨附近；杭州现货市场主流成交价格在元吨区间。广东现货市场主流成交价格在元吨区间，本地库存维持万吨。沈阳现货市场主流成交价格在元吨区间，天津现货市场主流成交价格在元吨左右。

 三、氧化铝市场分析

7-8月份山西、河南、广西等地部分氧化铝企业检修和减产造成区域性供给紧张，且8月初，各大电解铝厂对原料氧化铝有备货迹象，导致市场流通货源紧缺对价格形成支撑，两个月内氧化铝涨幅超过13%，同时各主要港口的氧化铝库存逐步下降，氧化铝现货价格大幅上涨并持续高位。但卓创预计，自下月始，随国内供应恢复正常及进口量保障，国产氧化铝现货价格或将出现回落态势，市场主流成交价格将呈现正常状态，市场主流成交价格也将回落至2550-2650元/吨左右。

四、铝型材市场分析

虽受美国疲软的经济数据拖累，但现货铝价得到国内期铝止跌提振以及成本支撑，今日小幅上涨。大品牌厂家交投较为活跃，但大多厂家并不乐观，整体交投表现一般。

进入8月以来，在气温走高用电需求递增及国家节能降耗政策的双重压力下，浙江地区多个市县陆续对高耗能企业实施了较往年更加严格的工业限电措施，该地区多家铝加工企业厂家的生产分别受到了不同程度的影响。铝下游企业中，铝板带箔厂家首当其冲受到影响。铝型材行业今年入夏以来整体开工率偏低，受限电影响，一些铝加工厂8月产能将下降至50%。据估计，工业限电措施可能延续至9月底。下游消费的减缓将抑制电解铝价格上涨。

据了解，江苏省部分地区同样实行限电措施，各个高耗能企业一周轮流停产2天。

　　五、卓创铝市观察

宏观经济方面：近日美国公布的疲弱经济数据加剧了金属价格跌势。消息美国商务部25日公布，因库存增加，7月份新屋销量月降12.4%，至27.6万套，创历史新低，预期为33.3万套。美国房地产市场陷入二次衰退的风险加重，并将拖累其经济复苏步伐。美国7月耐用品订单月升0.3%，大大低于预期的3%的增幅；企业资本开支也大幅下降，核心耐用品订单月降8%，为2009年1月以来最大降幅。全球主要央行27日至28日将在美国举行年度会议，商讨如何挽救全球经济复苏。美联储主席伯南克讲话备受关注，其可能暗示下一步举措，从而影响各国货币政策决策。

基本面状况：浙江地区工业限电措施或将延续到9月底，8月份错峰用电措施令大部分铝加工企业开工率下滑，这种供电紧张将会影响电解铝消费。 但整体小范围内存在，其他地区和市场相对较为正常。前期因高温天气导致川内下游企业停产休假，近期因天气降温下游加工企业逐步恢复，业者表示近期原铝消费有所增长。但总体受季节性消费淡季影响，供应过剩局面仍将延续。关注“金九银十”及后期灾后重建是否增加

　　疲弱的经济数据直接导致铝价持续下挫的主要因素，另外基本面需求疲软也不支持铝价走高。短期铝价难以出现大幅上行牛市行情。但因成本刚性支撑跌幅也将有限。短期沪铝继续维持横盘整理。后期因消费旺季的临近及灾后重建等有望拉动原铝消费，支撑后期铝价走高，但后期不确定性因素依然存在，建议业者谨慎看多，预计后市现货成交价格或将在元吨区间。短线期铝价格受美元关口支撑维持弱势震荡。关注今晚美国公布当周初请失业金人数数据。