上周五，LME基本金属延续了前两日的跌势，稳步下跌。美元利空出尽后，强劲反弹，美元指数站上83大关，使得原油、基本金属等大宗商品承压。而美国经济数据的疲弱以及就业数据依然没有明显改观，导致美股近来走弱，亦打击了市场人气。目前，伦铜与伦锌分别跌破了30日均线以及20日均线，而从周K线图来看，上周均在高位收出长长的上影线，发出了较为明显的变盘信号。基本金属中走势最为疲弱的伦铝更是重回2000美元的前期振荡区间，基本吞噬了本轮反弹的全部涨幅。这些迹象都表明，伦铜和伦锌未来继续向下调整的概率较大，跌幅很可能在8月12日的低点下方。
国内方面，上周末基本金属全线大跌，基本金属在逼近前期高点后恐高情绪泛滥。加上A股在短暂突破2700点的重要阻力位后大幅回落亦加重了市场的恐慌情绪。而周末，国土资源部强调清理闲置土地以及李克强重申落实调控、警惕楼市反弹的举动表使得市场预期新一轮的楼市调控可能又将展开，这将使股市以及商品市场承压。
基本面上，伦铜和上海铜库存的减少，以及国内部分铜厂因为检修和天气原因减产使得现货市场供应偏紧给予铜价一定的支撑。而甘肃泥石流导致该地区部分锌冶炼厂停产，也可能造成局部的工艺偏紧，但还不至于左右锌价的整体走势。
因此，本周初期基本金属延续回调的可能性较大，在短期止跌后或有一波向上的回抽。预计在周末有向下突破8月12日低点的可能。周初关注，沪铜1012合约能否在56410元附近止跌以及沪锌1012合约能否在16755元一线受到支撑。操作上建议今日以短空为主，中线可以考虑在止跌后的回抽中逐步建立空头头寸。
中信建投期货 卢友中