一、行情描述
周一晚伦铝上涨0.7%，最高7285，最低7180，收于7240美元；伦铝小幅上涨0.24%，最高2136，最低2105，收于2125美元。LME铜的库存小幅减少1850，至406700吨，铝的库存减少4425，至4377975吨，美元冲高回落至82.5点位附近，道指微跌0.01%，纳指上涨0.39%。
昨日沪铜1011低开高走，最高57460，最低56550，收于57300，上涨0.76%；沪铝1011合约最高15560，最低15385，收于15495，小幅上涨0.26%。上海现货市场报价铜57250，铝15210。
二、行情分析
日本4至6月份的实际GDP折合成年率增长0.4%，增幅为三个季度以来的最低水平，低于1至3月份修正后4.4%的增幅，第二季度GDP增幅远逊于预期。继美国数据连续不佳之后，较为不错的日本数据也开始出现问题，特别是近期日元升值速度远超预期，可能导致其实体经济受到损害。不过总体而言，现在说日本经济出现大的问题言之尚早，仍旧属于可控范围之内。
二季度欧元区GDP出炉，作为欧洲引擎的德国经济不负众望地以2.2%的环比增速遥遥领先，帮助整个欧元区取得了1%的二季度环比增长，而今年第一季度的这一增速则仅为0.2%。德国的抢尽数据主要来源其良好的出口数据，但这其中很可能受2009年时积压的需求推动，意味着下半年这一增速可能有所放缓。但总体而言，在经历了欧债危机之后，目前的欧洲表现要比美国强得多。
7月份，全社会用电量3896亿千瓦时，同比增长13.94%。虽然增速比6月份下降了0.2个百分点，但与6月份用电量增速比5月份下降6.66个百分点相比，骤然减缓。其中，7月份工业用电量同比增长15.34%，增速比上月下降了0.31个百分点。显著小于6月份的增速下降7.68个百分点。用电量一直被视为实体经济的重要指标之一，7月份用电量增速的放缓，表明了实体经济动能的减弱，特别是在今年炎热的夏季导致空调用电量激增的伴随下，这种放缓实际上就是下跌。这其中的原因包括电解铝的减产以及阴极铜生产商的夏季停工维修。总体而言，用电量的减弱对市场起到一定的利空作用，但作为实体经济的指标，但看一个月的数据很难能充分说明情况，所以昨日市场并没有看重此消息。
昨日国内股市再次放量上涨，上证指数毫无阻拦的冲破2650点位，大幅上涨2.11%。
而近日国内有色金属的价格也完全是受股市的指导，资金的推动，在开盘小幅下跌之后，便一路上扬，这与一个多月来的涨势因素非常相符。特别是在股市中农行的绿鞋机制停滞之后，农行依旧没有破发，大大提升了市场看多的情绪，消除了之前的空头忧虑。
继新疆电网与西北电网、西藏电网与青海电网并网之后，国家电网的又一项重大工程：
1000千伏晋东南-南阳-荆门特高压交流试验示范工程8月初通过了国家验收，这意味中国的电网正式步入了“特高压”时代。 根据国家电网的规划，未来5年特高压的投资规模将达到2700亿元，对于电线电缆的主要原材料铜来说，无疑是个长期利好消息。
三、操作建议
在外盘下跌之后，原本沪铜具有回调需求，但股市的强劲显然为沪铜提供了方向。我们一直强调，目前市场整体处于上升阶段，即便有回调，力度也不会大，不宜做空，遇回调更多的是多单入场的机会。操作上，前多继续持有，短期内仍旧把58000作为第一目标位，遇回调，56000作为支撑，不做空。
相较于沪铜，沪铝明显较弱，这与其严重的产能过剩不无关系，但介于目前资金情绪看多，沪铝距离成本线也比较近，暂不看空。操作思路与沪铜相仿，逢低做多，16000附近止盈离场。
（鲁证期货 张 玺）