周末铜价小幅下挫，LME 三个月期铜收于7190 美元，下跌45 美元。期锌收于2047 美元。上周铜价调整，自 6 月份以来的上涨势头缓和。有技术方面的因素，也有宏观经济方面的因素，经济数据好坏不一，显示全球经济复苏前景的不确定性。库存方面，周末上海市场铜库存增加 7502 吨至113870 吨，锌库存增加4421 吨至248873 吨。LME 铜库存周五减少525 吨至408550 吨，年初最高55 万吨。库存的走势或将限制铜价跌幅。并非是需求情况非常好而出现库存的下降，而是在供应方面的问题。根据ICSG 的数据，铜矿和冶炼产能利用率不高，2010 年全球产量可能下滑，暗示未来供应紧张。目前，虽然市场处于调整之中，我们觉得调整是买入的时机，建议寻找买入机会。