投资要点
中美7月PMI指数持续回落、经济继续保持回调态势。从最新公布的数据来看，中国7月PMI指数为51.2%，环比回落0.9%。连续第3个月下降并创下17个月来最低水平；美国7月PMI指数为55.5%，环比回落0.7%，连续第三个月下降；欧元区7月PMI 指数环比增长1.1%至56.7%成为市场的亮点，但欧元区PMI指数能否继续走高还有待观察。中美PMI指数的持续回落，预示经济发展仍然呈回调态势，这对铜的下游消费具有消极的影响。
交易所库存维持低位，对铜价形成有力的支撑。截止到6日， LME库存为41.3万吨，较上周减少0.2%；SHFE库存为10.6万吨，较上周上涨1.8%；COMEX库存为10.0万短吨，与上周基本持平，库存维持在低位对铜价形成了有力的支撑。但是，通过对历史库存数据的分析，以往7月中下旬都是LME库存的传统低点，从8月初的日库存来看，LME库存有上涨迹象，近期或将逐步回升。
美元指数持续低迷、或促使LME铜价继续走高。由于欧元区逐渐从债务危机的阴霾中走了出来，而美国经济仍没有明显的回稳迹象，导致美元对欧元持续走低，美元指数持续低迷。上周美元指数下跌1.4%至80.379。六月份以来，美元指数已累计下跌约9.4%。美元的持续下跌，对以美元计价的铜的价格具有很强的支撑，或推动LME铜价继续走高，进而带动沪铜价格上行。
投资策略综合以上分析，我们认为短期来看对铜价利多利空的因素并存，利多的因素略占上风，沪铜短期或仍以宽幅震荡为主。下周各重要宏观经济数据将陆续公布，投资者应密切关注。
一、中美7月PMI指数持续回落、经济继续保持回调态势。中国7月PMI指数为51.2%，环比回落0.9%，连续第3个月下降，并创下17个月来最低水平。从11个分项指数来看，仍然延续回落势头，但回落幅度有所缩小。同上月相比，只有从业人员指数上升，升幅为1.6个百分点；其余各指数均不同程度回落。其中，生产指数回落幅度较大，达到3.1个百分点。美国7月PMI指数为55.5%，环比回落.7%，连续第三个月下降；欧元区7月PMI指数环比增长1.1%至56.7%，成为市场的唯一亮点，但欧元区PMI指数能否继续走高还有待观察。
中美PMI指数的持续回落，预示经济发展仍然呈回调态势，这对铜的下游消费具有消极的影响。
二、交易所库存维持低位，对铜价形成有力的支撑。截止到6日，LME库存为41.3万吨，较上周减少0.21%；SHFE库存为10.6万吨，较上周上涨1.78%；COMEX库存为10.0万短吨，较上周减少1.12%。库存维持在低位对铜价形成了有力的支撑。但是，通过对历史库存数据的分析，以往7月中下旬都是LME库存的传统低点，从8月初的日库存来看，LME库存有上涨迹象，近期或将逐步回升。
三、美元指数持续低迷、或促使LME铜价继续走高。由于欧元区逐渐从债务危机的阴霾中走了出来，而美国经济仍没有明显的回稳迹象，导致美元对欧元持续走低，美元指数持续低迷。上周美元指数下跌1.4%至80.379。六月份以来，美元指数已累计下跌约9.4%。美元的持续下跌，对以美元计价的铜的价格具有很强的支撑，或推动LME铜价继续走高，进而带动沪铜价格上行。
四、总结
综合以上分析，我们认为短期来看对铜价利多利空的因素并存，利多的因素略占上风，沪铜短期或仍以宽幅震荡为主。下周各重要宏观经济数据将陆续公布，投资者应密切关注。