隔夜，LME锌引领基本金属绝地反弹。在欧元回升以及美股、原油反弹的背景下，基本金属市场中压抑多时的买盘终于迎来了机会，前期跌幅最大的伦锌大涨5.02%至1715美元，持仓增加4039手，显示低位买盘积极。技术上伦锌重新站上5日均线，RSI相对强弱指标在20以下的超卖区掉头向上，发出了明确的反弹信号。受此提振，伦铜与伦铝亦开始了不同程度的反弹，但由于其前期相对抗跌，涨势弱于伦锌。基本面上伦铜和伦铝库存持续减小，注销仓单比例高位运行亦给价格带来一定的支撑。然而，欧元兑美元依然没能回到1.20上方，美股亦在万点下方运行，周边市场的整体表现依然较弱，对于金属的超跌反弹目前还不宜报以过高的期望。
昨日国内市场上亦出现了一定的积极性因素，基本金属在前日全线跌停的情况下，昨日只是稍作惯性下探的动作，午后跟随A股强劲反弹。沪铜主力1009合约在49000元一线受到支撑，终盘收于49470元。持仓增加26668手至216676手，换手率356%，成交量、持仓均在放大。2009年沪铜在48000元-52000元的区间振荡长达3个月之久，因此沪铜主力在48000元一线有强支撑，而后市在50000元附近还将有所反复。消息面上， SMM对19家国内主要铜杆线企业进行了调研，结果显示总体开工率达到了80.0%，同比有所增长，环比小幅上扬。在铜价下挫后有部分终端企业下单积极，反而增加了企业订单量，从而使开工率维持高位。
而沪铝和沪锌主力持仓昨日分别减少12402手和15038手，表明昨日的反弹基本上系空头大量平仓所致，预计今日在外盘大幅反弹的提振下，沪铝、沪锌将延续反弹，沪铝在节前可能将回到14500元一线，沪锌1009合约的持仓目前依然在31万手以上，表明前期仍有部分多头在坚守，今日沪锌多头定会发起强力反击，预计今日沪锌将重回14000元上方，而节前有可能回补14470元的跳空缺口。
总体上来讲，经过连日的大幅下跌，基本金属在技术上有反弹的需求。但系统性风险依然存在，周五中国将公布5月份宏观经济数据，从昨日央行再次上调1年期央票的收益率来看，通胀压力依然较大。目前，金属反弹的高度不宜看的太高。操作上建议以日内短线交投为主。
（中信建投期货 卢友中）