今日要闻：破除隐形障碍 “新36条”给予民间投资公平待遇 Collahuasi铜矿运作仍然受限，因罢工持续欧洲进入强制性紧缩时代
外盘表现：基本金属价格下跌,受对欧元区债务危机的担忧和美元坚挺拖累
操作策略：如果国际股市能够维持持续的强势，那么将为支持国际铜价维持强势，从而使国内铜价也缺乏下跌的动力；反过来，如果国际铜价不能守住7000 美元的支撑，那么国内铜价重新明显持续回落的可能性将会大大增加。因此，建议投资者密切关注 7000美元支撑的有效性，并作好随时逢高做空的准备。
一、今日要闻
■事件：破除隐形障碍“新 36 条”给予民间投资公平待遇中国昨日公布促进民间投资“新36 条”。国家发改委有关官员周五接受记者采访时表示，“新36 条”重点解决了民间投资的准入难问题，将给予民间投资公平待遇。 2005年，中国曾提出推进非公有制经济发展的36条政策规定，但在执行中，民间投资仍遭遇“玻璃门”、“弹簧门”。调查显示，目前中国80 多个行业中，允许外资进入的有62 个，允许民间资本进入的仅有41 个。尤其是在传统垄断行业和领域，民资所占比重极低。上述发改委官员表示，此次出台的《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》在“非公经济36条”等文件的基础上，在市场准入问题上又有突破，明确了鼓励和引导民间资本进入的具体行业和领域，并提出了鼓励民间投资进入的具体途径和方式。 “新36条”提出，鼓励和引导民间投资进入“法律未明确禁止准入的行业和领域”，包括基础产业和基础设施、市政公用事业和政策性住房建设、国防科技工业等。而这些正是目前民间投资最容易遭遇隐形进入障碍的领域。该官员表示，为落实民间投资和其他投资主体的公平待遇，“新36 条”做出了一系列针对性安排。如清理和修改不利于民间投资发展的法规政策规定；加大财政金融支持力度，在安排政策性资金时对包括民间投资在内的各类投资主体一视同仁；简化行政审批环节、提高效率等。虽然政策障碍进一步清除，但这位官员也表示，寄希望于一份国务院文件解决民间投资所面临的所有问题并不现实，关键还要看政策的落实。他透露，政府有关职能部门将分别就落实“新36条”制定具体实施办法，不过，目前尚未有相关细化措施出台的时间表。
■事件：Collahuasi铜矿运作仍然受限，因罢工持续智利大型Collahuasi铜矿运作周四依然受限，但周末前将恢复至正常水平，尽管转包合同工的罢工进入第七天。 Collahuasi 铜矿周三恢复了部分运作，此前转包合同工解除了对该矿的封锁，并持续在别处进行示威活动，劳资双方下一轮的谈判预定在下周一举行。转包合同工于周二夜间离开该矿，避免了与警方发生冲突。Collahuasi 铜矿生产全球3.3%的矿产铜。 Collahuasi 铜矿女发言人Bernardita Fernandez 称：“昨日我们开始了有限的运转。我们在不使用合同工的情况下开始了生产，意味着此刻我们不需要他们来开工。” 她称，公司与周三宣布的不可抗力仍然有效。不清楚这将维持多久。 该铜矿代表全职工人的工会领导人Manuel Munoz称，到周末或者下周一前运转将恢复正常，示威活动期间主要开采设备未遭到破坏。 El Mercurio日报周四报道称，转包合同工已破坏了公路，并从该矿带走了食品和车辆。 **罢工持续，但谈判迫近** 转包合同工工会领导人兼发言人Victor Reyes称，罢工者已同意周一在当地政府的调解下在北部Tarapaca地区与公司进行谈判，并称到那以前罢工将持续。 “下周一我们将与他们坐下谈判，”Reyes 称，“不过讨论将会专门针对上次谈判破裂时所讨论的问题。” “罢工将继续。每个人都非常期待即将发生的情况。谈判后我们将决定下一步措施。” Collahuasi 去年生产了535,000 吨铜，该矿周六被迫中断运作，因一天前数百名转包合同工使用燃烧的树木和岩石封锁了通往矿场的道路，要求改善工作条件和薪水。该矿出口港Puerto Patache的官员周三表示，铜出货尚未收到此次示威活动的影响，一艘船正等待装载来自该矿的铜。全球矿商英美资源集团和Xstrata 各自持有Collahuasi 铜矿44%股权。三井公司带领的一日本社团亦是一小股东。全球最大铜产国智利的矿商若不能及时应对，提高转包合同工的福利和工资，很可能触发一系列合同工抗议活动，并抑制全球铜供应量。智利生产全球三分之一的矿产铜。然而，全球最大的铜生产商智利Codelco 铜公司周四表示，Collahuasi 发生示威活动之后，其公司的转包合同工未出现问题。 Codelco首席执行官Jose Pablo Arellano称，运转正常。
■事件：欧洲进入强制性紧缩时代在一片愤怒和不信任的哭喊中，欧洲进入了财政紧缩的时代。伴随着欧元区多国政府相继采取了一系列几十年来规模最大的财政紧缩措施，被视为危机中心的希腊已陷入暴力示威和大罢工之中，而现在市场愈发担忧这些示威和罢工将继续蔓延开来。西班牙工会曾于周四威胁将在全国范围内开展游行和抗议，西班牙在二战后经历了持续几十年的经济增长，欧盟成员国身份也给西班牙带来巨大的物质利益，对于这些从贫困到繁荣的国家来说，财政紧缩措施带来的冲击是明显的。受雇于一家希腊国有公司的保安人员Yannis Adamopoulos表示，有两件事情让我很难相信：或者是被解雇，或者是工作到65 岁才能拿到退休金。土木工程师 Fotis Magriotis已经准备卖掉自己的SUV，他表示，现在生意很难做，而且汽 油税已经增加了两倍，除了失业已经别无选择。这些描述在北欧或将被看成一个冷笑话，在北欧，较高的失业率、65 岁退休、小排量汽车以及高油价很正常的。而最终金融市场暴露了希腊、西班牙和葡萄牙脆弱性，并引发了一场7500亿欧元援助计划。为主权债务和欧洲同业银行市场提供了更多空间的紧急援助计划附加了欧盟、 IMF和美国一系列条件：这些国家的政府将必须大幅削减财政赤字。而在此前，为缓解2008年金融危机带来的经济衰退，各国已经经历了两年大幅的财政开支。为迎接自20 世纪80 年代来首次自由流动的欧盟援助，希腊目前面对生活水平的显著下降，同时，预计2010年希腊GDP将下降4%，而2011年将下降2.6%。而希腊政府所采取的新措施--削减国内公务员12%的薪资、降低养老费支出以及公共部门裁员等措施大大的打击了那些臃肿的公共部门的雇员。西班牙也采取了相似的紧缩措施，为控制财政赤字，西班牙首相萨帕特罗(José Luis Rodríguez Zapatero)周三公布了削减开支方案，其中包括从6 月份开始将公共部门雇员薪资削减5%，此举也正在激怒西班牙的工会。马德里自由市场国际咨询公司总裁、经济学家Lorenzo Bernaldo de Quirós称，西班牙政府和人民越来越不重视一个动态的私人部门在建设福利国家中的重要性，西班牙人想要像古巴人那样思考，而又想要向美国人那样生活。而勤奋的德国工人却因在处理公共服务和纳税上的谨慎而著称，北莱茵威斯特伐利亚州一些选民在上个周末表示，他们宁愿缴纳更多的税收，也不愿意看到当地的幼儿园和游泳池被关闭。德国美因茨大学政治学教授Jürgen Falter表示，德国人更倾向于稳定和节俭，而不是入不敷出的消费，这一定程度是因为20 世纪20 年代的超级通货膨胀遗留下的阴影，那时的超级通货膨胀几乎洗光了他们祖辈的积蓄。不过，现在南欧和北欧的分界并不像开始时显现的那样明显，法国兼具了南欧和北欧的特点，在一项长达三年的政府开支冻结计划推出后，法国或将面临大量的抗议，而爱尔兰和英国这些西北欧国家在雷曼破产前，伴随着房市和金融市场的泡沫也经历了极度挥霍的时期。为恢复金融部门的秩序，严厉的削减开支计划在都柏林已经显现出了它的后果，修鞋工John Myley抱怨道，许多客户付款的能力已经开始下降了，他现在已经有14双鞋处于待付款状态，这些顾客在月底得到他们的工资之前很难为他付款。尽管新旧两届英国政府均表示将努力削减公共部门开支，但各方在大选期间均为过多的讨论这一话题，且关于这一话题讨论的细节仍处于保密状态，英国将如何去决定它的命运，目前还不得而知，但即使今年一项5 亿英镑的大学支出削减都引起了一阵凶猛的抗议潮。意大利人也感受到了开支已被紧缩，鉴于意大利总理贝卢斯科尼一向喜欢保持乐观的情绪，目前意大利还未使用到"紧缩"这一词，在过去的5 年里，不管是 中左派政府还是中右派政府均在开支问题上一向是三箴其口，并一直将意大利财政赤字占GDP比重控制在可控的限度内。而在葡萄牙，经济上较为保守的葡萄牙人为应对严厉的紧缩措施，已开始增加储蓄、提前偿还贷款并努力工作。如同在前几次经济衰退中一样，数千人连续几个月工作而得不到支付，但葡萄牙人却表现的更灵活，而不是去抗议，葡萄牙国内储蓄较高，而且抵押贷款违约率仍然很低。不顾，在经历了十年来欧元区最低经济增长率后，葡萄牙面临另外一个四年的财政紧缩措施。西欧也面临同样的情形，每个欧元区国家都在采取其必须采取和能采取的措施：从西班牙和希腊的追查偷税漏税到爱尔兰削减儿童福利，以及无处不在的削减公共部门开支，所有这些都是为了在接下来三或四年里达到财政赤字占GDP 比重3%的标准。但目前的危险是，欧盟的在陷入市场的困扰后所采取的措施已显得太晚，大剂量的财政紧缩可能阻碍经济增长，反过来又恶化了财政问题，进一步引发再次陷入衰退的风险。马德里的一位私营部门投资者表示，"许多西班牙人已经意识到这些钱不是他们的，而是从别人那里借来的，我们已经没有主权，西班牙需要做的已经十分严重，以至于你想到它的时候都会感到恐慌。
二．外盘表现：基本金属价格下跌,受对欧元区债务危机的担忧和美元坚挺拖累路透纽约/伦敦5月14日电---基本金属价格周五下挫,因美元坚挺,而对欧元区主权债务危机和中国可能收紧财政的担忧凸现全球经济复苏的脆弱.纽约商品交易所(COMEX)7月期铜HGN0价格下跌9.75美分或3%,收报每磅3.1340 美元,交投区间为3.2280-3.1170美元,後者为5月7日以来最低水准.伦敦金属交易所(LME)三个月期铜CMCU3 收报每吨6,925 美元,盘中触及5月7 日来最低点6,879 美元,周四收报7,160 美元.期铅和期镍也下挫至一周低位. " 市场抛售风险资产,"苏格兰皇家银行(RBS)分析师Daniel Major 表示,"除了黄金以外,美元坚挺对商品市场没有帮助."欧洲央行(ECB)管委韦伯周五表示, 金融系统风险犹存,且不应被低估.此後欧元兑美元扩大跌幅,跌至1.24 下方. 尽管本周稍早宣布的1 万亿美元救助计划将抑制希腊债务危机向其它欧元区国家蔓延,但关于其对未来增长和金属需求的影响,投资者仍持怀疑态度. " 我们尚未脱离困境,"投资银行Casimir Capital LP.执行董事Wayne Atwell 表示,"未来还将出现更多关于欧盟的消息,以及他们如何解决长期问题."他还说,"经济复苏依然脆弱,这对需求产生压力."债务危机蔓延担忧盖过了美 国宏观经济数据利好的影响.此外,投资者还非常关注全球第一大金属消费国中国,本周公布的中国通胀数据上升,引发投资者关于中国将采取措施抑制通胀并令经济降温的猜测.德国商业银行表示,"市场存在关于中国可能将采取进一步限制性货币政策的担忧...所以在通常情况下,预计基本金属价格不会出现大幅上涨." LME铜库存减少1,075吨至484,075吨,注销仓单升至18,450 吨,5月10日为15,550吨.
三．国内走势分析及操作策略铜价窄幅震荡回落周五上海铜价窄幅震荡回落，成交量进一步萎缩，持仓量继续下降。国际铜价进一步反弹，但是美元的强势及道指重新回落预计将给铜价构成压力，行情的反弹趋于结束的可能性依然存在。美国的初请失业救济金人数数据继续好转，表明其经济复苏势头稳健。但是，道指在短期内的持续大幅度反弹再次积累了风险，而美国开始调差华尔街投行可能会使市场投机行为遭受打击，从而可能会给铜价带来额外的压力。短期内，继续关注7000美元支撑的有效性，在再次有效跌破该支撑的情况下，铜价可能会重新呈现持续回落的走势。国内铜价受股市反弹力度减弱的影响窄幅震荡回落，近期行情仍然取决于国内股市的表现。如果国际股市能够维持持续的强势，那么将为支持国际铜价维持强势，从而使国内铜价也缺乏下跌的动力；反过来，如果国际铜价不能守住7000美元的支撑，那么国内铜价重新明显持续回落的可能性将会大大增加。因此，建议投资者密切关注7000美元支撑的有效性，并作好随时逢高做空的准备。